Slabý forint nedovolí MNB pokračovat v cyklu snižování úrokových sazeb
Maďarské vládní dluhopisy a forint jsou na trzích ve střední Evropě nejviditelnějšími oběťmi prudkého nárůstu dolarových úrokových sazeb v posledních několika dnech. Jestliže dluhopisy jsou ve světě pod tlakem všude, tak ztráty forintu opravdu vyčnívají - mezi měnami emerging markets jde o vůbec nejhůře performující měnu za poslední měsíc. Asi nepřekvapí, že takto nepříznivý vývoj bude muset maďarská centrální banka (MNB) zohlednit při aplikaci své měnové politiky. Ten okamžik přijde dnes odpoledne, kdy o novém nastavení měnové politiky bude rozhodovat bankovní rada MNB.
Ještě před 14 dny se přitom zdálo, že MNB má díky zářijovému poklesu inflace (na 3,0 % meziročně) jasně našlápnuto k dalšímu snížení základní úrokové sazby. Nicméně nově oznámená prorůstová fiskální opatření Orbánovy vlády, která povedou ke stimulaci domácí poptávky, byla pro MNB prvním (domácím) signálem, že pokračovat v cyklu uvolňování měnové politiky nebude žádoucí. Když se k výše uvedenému přidalo oslabování forintu, tak se nad snižováním oficiálních úrokových sazeb v Maďarsku začala rychle stahovat mračna. Vše završilo vystoupení vlivného viceguvernéra MNB B. Virága, který uvedl, že nastavení globálních trhů vůči maďarským aktivům je méně přátelské (aneb riziková prémie roste). Virág pak specificky vyzdvihl významnou roli, kterou hraje kurzový kanál při dezinflačním procesu. A do něj rozhodně nezapadá slabý forint, který může generovat vyšší inflační očekávání a tím fakticky negovat dosažení inflačního cíle na udržitelné úrovni.
V praxi to tedy znamená, že MNB dnes přeruší cyklus snižování úrokových sazeb, takže základní sazba v Maďarsku bude ponechána na úrovni 6,50 %. Zároveň lze očekávat i náležitě jestřábí komentář MNB, který bude implikovat, že půjde o delší pauzu, která bude možná trvat až do konce tohoto roku.
Region: AN
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
16.10.2024 Od tisku dopisů po komplexní CDP. Cortex je…
11.10.2024 RoboMarkets upravuje svůj evropský obchodní…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
ČNB skóruje v poměru držených rezerv vůči HDP. Překážka k přijetí eura?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Růst cen benzínu i nafty nabírá na síle! Kdy zdražování ustane?
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Beyoncé vydává nejen alba, ale také whisky. Pomůže to zvýšit zisky LVMH?
Štěpán Křeček, BHS
Poprvé od listopadu 2023 došlo k meziročnímu růstu cen potravin
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Iva Grácová, Bezvafinance
Inflace a její dopad na osobní finance: Jak se připravit na rok 2025?
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Objem škod v důsledku srážky se zvěří se za 10 let ztrojnásobil
Richard Bechník, Swiss Life Select
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Lukáš Raška, Portu
Nejdéle se vydělává na nový byt v Praze. Potřeba je 14,4 ročních platů