ČNB zdvojnásobila povinné minimální rezervy komerčních bank ze 2 na 4 %

ČNB zvýšila povinné minimální rezervy ČNB včera oznámila zvýšení povinných minimálních rezerv. Současná sazba 2 % se zvyšuje na 4 % ze základu pro výpočet PMR s výjimkou závazků z repo operací. V současnosti nepřinášejí prostředky na účtech povinných minimálních rezerv bankám žádné úrokové výnosy. Banky jsou povinny držet minimální rezervy u ČNB proti svým primárním závazkům (zejména vkladům klientů). Nová sazba nabývá účinnosti 2. ledna 2025.

Zdvojnásobení povinných minimálních rezerv komerčních bank u ČNB je utažením měnové politiky, kdy banky budou mít menší zdroje pro úvěrování domácností i podniků. ČNB toto utažení měnové politiky v zásadě nekomentovala, pouze trochu nejasně zmínila cíl “snížit náklady provádění měnové politiky“. Očekáváme negativní dopad na hospodaření bank obchodovaných na trhu kvůli ušlému úrokovému výnosu na těchto rezervách i kvůli nižšímu výhledu objemu poskytnutých úvěrů. Otázkou je, do jaké míry budou banky schopny tento dopad kompenzovat úpravami obchodních politik. V prvním hrubém odhadu by mohlo jít o snížení ročního čistého úrokového výnosu přibližně o 4 % (anualizovaně), v případě KB o něco méně a v případě Monety o něco více. Dopad na naše odhady čistého zisku pro rok 2025 by mohl činit okolo 5 % u Komerční banky a okolo 6 % u Monety za předpokladu neexistence žádných zmírňujících faktorů. Budeme ovšem čekat na vyjádření bank.

Thomas Unger, analytik