USA: Inflace v září překvapila směrem nahoru

Výsledky inflace za září mírně překvapily a oslabily předchozí očekávání, že boj s inflaci je vyhraný a že to je uzavřená kapitola. Míra inflace v září klesla o 1 desetinu na 2,4 %, což bylo o desetinu méně, než se očekávalo. Zásadním faktorem byl opět prudký propad cen energií. Ovšem mimo to v dalších položkách pokračoval svižný růst cen. Jádrová inflace (bez cen energií a potravin) dokonce zrychlila o 1 desetinu na 3,3 % r/r, což je první nárůst jádrové inflace od března 2023. Sice zvolnil růst cen u služeb (4,7 % r/r), ale naopak se utlumil předchozí deflační vývoj u cen zboží (-1,0 % r/r vs. -1,9 % v září). Tím se zastavil předchozí trend zpomalování jádrové inflace a i na meziměsíční úrovní je vývoj zvýšený. Inflace sice trendově stále zpomaluje, ale ukazuje se, že nemusí jít o hladký proces, což bude brzdit Fed v rychlém snižování sazeb.

Finanční trhy reagovaly mírně. Výnosy dluhopisů se zvýšily asi o 5 bodů, výnos 10letého dluhopisu se zvednul na 2měsíční maximum 4,12 %. Peněžní trhy snižují šance na rychlé snižování sazeb v příštím roce, ale do konce letošní roku očekávají 2x snížení o 25 bodů (listopad, prosinec).

Dolar k euru drobně posílil a dostal se na 2měsíční maximum 1,09 USD/EUR.