Kofola: Očekáváme organický a akviziční růst, potvrzení celoročních cílů - Odhady výsledků
Den zveřejnění: pondělí, 23. září 2024 v 7:30hod
Druhé čtvrtletí je první, které bude zahrnovat i kompletní hospodaření v březnu akvírované skupiny Pivovary CZ. Očekáváme, že by měla být vidět kombinace organického a akvizičního růstu. To navíc podpoří růst cenové hladiny produktů Kofoly. Výsledky tak podstatně vzrostou v meziročním srovnání. Odhadujeme růst tržeb v meziročním srovnání o +28 % na 2 996 mil. CZK. EBITDA by podle našich projekcí měla dosáhnout 537 mil. CZK (48 % y/y). Budeme také čekat na komentáře a vyčíslení škod vzniklých zatopením některých výrobních závodů současnými povodněmi. Přesto čekáme potvrzení celoročních cílů.
Kofola dokončila akvizici pivovarů na začátku března. To znamená, že výsledky za druhý kvartál již budou včetně skupiny Pivovary CZ. Kofola indikovala růst tržeb (bez akvizic) v dubnu a květnu o +28 % y/y a +17 % y/y při objemu +18 % y/y a -4 % y/y. Předpokládáme, že u pivovarů by to mohlo být podobné. Podpořit poptávku v 2Q24 by mělo také příznivé počasí. Za druhé čtvrtletí odhadujeme tržby 2 996 mil. CZK. To odpovídá meziročnímu růstu o +28 %. Počítáme s růstem personálních a administrativních nákladů. Zatímco náklady na obaly a sladidla by měly pokračovat v lehce příznivějším trendu reportovaném v 1Q24. Ceny energií by měly být meziročně nižší. Zisk EBITDA by měl meziročně vzrůst o +48 % na 537 mil. CZK. Čistý zisk dosáhne podle našich projekcí 265 mil. CZK (+117 % y/y).
Celoroční projekce: Očekáváme, že dojde k zopakování celoročních cílů. A to i přes zatopení výrobních závodů při současných povodních. Samotná by Kofola by v tomto roce měla dosáhnout EBITDA 1,35-1,45 mld. CZK při růstu tržeb o +7 % y/y. Včetně akvírovaných společností by EBITDA měla být 1,55-1,80 mld. CZK a růst tržeb +25 % y/y. Náš odhad za první polovinu roku představuje EBITDA ve výši 802 mil. CZK. To odpovídá zhruba 48 % celoročního cíle. Připomínáme také, že z hlediska sezónnosti, respektive celoročních výsledků je nejdůležitější třetí čtvrtletí. Navíc skupina Pivovary CZ je součástí Kofoly od března tohoto roku. Jejich hospodaření vylepší výsledky za druhou polovinu roku.
Investiční bankovnictví Komerční banky
Investiční bankovnictví Komerční banky poskytuje investiční služby podle Zákona o podnikání na kapitálovém trhu v rozsahu daném licencí České národní banky. Klientům nabízí zejména služby v oblasti investování volných zdrojů, financování a zajištění tržních rizik.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB: http://trading.koba.cz
Okomentovat na facebooku
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.09.2024 Inflace nezmizí. I 2,2 % vás v čase může…
18.09.2024 Klíčový okamžik pro globální ekonomiku: Sníží…
16.09.2024 Cena ropy je nejnižší za poslední 3 roky.
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Snaha o navrácení lesku Barbie v době klesajícího prodeje. Barbie telefon jako tahák sezóny?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři