Nálada ve zpracovatelském průmyslu se zlepšila (Komentář)

Český index PMI překvapil růstem z červencových 43,8 bodu na 46,7 bodu v srpnu. Náš odhad i tržní konsenzus počítal se 44 body. Zlepšení totiž nenaznačoval ani český konjunkturální průzkum, ani výsledky německých PMI indexů či německého Ifo indexu. Výkon českého zpracovatelského průmyslu sice zůstává stále ve fázi kontrakce, klesá nyní ale nejpomaleji za poslední dva roky. Klesající objem nových zakázek, což je to, co české průmyslníky trápí nejvíce, pokračoval, avšak nejpomalejším tempem od roku 2022. Firmy zaregistrovaly vyšší poptávku od zákazníků z Asie a Afriky. Poptávka od evropských zákazníků však zůstala slabá. Na lepší vývoj zakázek firmy reagovaly zpomalením poklesu výroby. V důsledku problémů v dodavatelských řetězcích rostly ceny vstupů a to nejvíce za poslední rok a půl. Naopak ceny zboží firmy ve snaze podpořit prodej svého zboží snižovaly. Firmy zároveň redukovaly počty zaměstnaných, avšak nejpomalejším tempem od května letošního roku. Zároveň ale některé z nich reportovaly obtíže při shánění kvalifikovaných pracovníků, což naznačuje obnovenou chuť zaměstnance nabírat.

I přes nečekané zlepšení indexu PMI neočekáváme do konce roku závratné oživení průmyslové výroby. Evropská poptávka zůstává stále slabá, nedaří se především německému průmyslu. To zřejmě opět potvrdí tento týden zveřejněné německé tovární objednávky a průmyslová výroba. Problémy zde jsou navíc spíše strukturální, než cyklické, související s klesající konkurenceschopností německého průmyslu. Na tu dopadla energetická krize, vyšší ceny vstupů, změny v automobilovém průmyslu, přechod k zelenější výrobě i rychlý mzdový růst. Situaci nenahrává ani pomalé oživení čínské ekonomiky. Výstup českého průmyslu tak letos podle našeho odhadu reálně meziročně poklesne o 0,7 %.