Revize NFP zásadně nenarušuje příběh silné ekonomiky USA (Komentář)

Průmyslová produkce v Polsku za červenec výrazně zklamala, když meziročně vzrostla pouze o 4,9 %, zatímco tržní konsensus předpovídal růst o 7,5 %. Po sezónním očištění dle tamního statistického úřadu meziměsíčně vzrostla jen nepatrně o 0,2 %. To spolu s včerejšími holubičími komentáři z polské centrální banky (NBP) zřejmě vedlo k dalšímu oslabení polského zlotého. Prezident NBP Glapiński včera zmírnil svá předchozí jestřábí vyjádření připuštěním možnosti snižování sazeb ještě před rokem 2026. Polský zlotý pokračoval v mírném oslabování a oproti euru ztratil 0,2 %. Ostatní středoevropské měny si naopak připisovaly zisky. Česká koruna dále posilovala a dostala se pod úroveň 25,10 CZK/EUR, zatímco maďarský forint posílil o 0,2 % na 392 HUF/EUR.

Předběžná revize NFP v USA ukázala na nižší počet nově vytvořených pracovních míst mezi obdobím březen 2023 a březen 2024 (o 818 tis. směrem dolů). To zřejmě podpořilo obavy některých investorů ohledně zdraví americké ekonomiky. Kondice tamního trhu práce byla tak zřejmě nadhodnocená. Nicméně navzdory velké revizi směrem dolů počet nových pracovních míst přesahující dva miliony ve zmíněném období stále hovoří o robustní ekonomice. Revize NFP tak podle nás nepřináší zásadní zvrat v příběhu stále poměrně silné americké ekonomiky. Tržní reakce byla rovněž poměrně umírněná. Eurodolarový pár zůstal během dne poblíž otevíracích úrovní. Dolarové tržní sazby po zveřejnění revize mírně narostly, na intradenní bázi jsou ale zatím téměř beze změny.

Večer bude zveřejněn záznam z posledního zasedání Fedu, který ale bude nejspíše upozaděn blížícím se sympoziem v Jackson Hole, které nabídne čerstvější výhled centrálních bankéřů. Sympozium oficiálně začíná jíž zítra.