O tom jak Bank of Japan rozčísla letní nudu
Americká inflace, maloobchod a týdenní data z trhu práce v centru pozornosti
Byla to Bank of Japan, která poslední červencový den překvapivým zvýšením úrokových sazeb ukončila letní nudu na globálních trzích a spustila výprodeje, jež vejdou do dějin. Dramatické rozvázání carry-trade obchodů, jež byly financovány z nízkoúročeného japonského yenu, přivodily kolaps japonských akcií, který dosud neměl obdoby. V reakci na posilující yen se hlavní japonský akciový index během jednoho dne propadl o 12,2 %, což je druhý nejhorší výsledek od roku 1949! A nákaza se pochopitelně rychle šířila dále, přičemž ji navíc živila i slabá americká data.
Každopádně chování japonského yenu nespadlo z nebe a je třeba zasadit do kontextu dnešního makroekonomického prostředí. Japonská centrální banka se pod dvou dekádách ocitla v situaci, kdy je donucena zvyšovat oficiální úrokové sazby. Naproti tomu další dvě hlavní centrální banky světa - ECB a Fed - se ocitají v opačné pozici, když jsou na počátku cyklu snižování sazeb. To nutně vyvolává úvahy o tom, že do té doby populární obchody, jež právě využívaly “levný yen” jakožto měnu, jež vše financovala, jsou stále tou správnou volbou.
Pochopitelně, že důležitou dimenzí spekulací postavených na tom, že využíváte nízkoúročenou měnu k financování rizikových obchodů, je to jak se vyvíjí i druhá strana mince - tzn. kam budou směřovat úrokové sazby u měny, jež stojí na druhé straně. A tady se dostáváme k Fedu a situaci americké ekonomiky. Ještě tak 14 dní zpátky (speciálně po zveřejnění silných dat o HDP za 2. kvartál) málokdo pochyboval o síle americké konjunktury. Tento dojem však naboural několik posledních údajů z trhu práce, přičemž již předtím převažovalo všeobecné přesvědčení, že inflace postupně klesá, což vytvoří podmínky pro super-hladké přistání ekonomiky. Tento názor však byl (minimálně na čas) zpochybněn, s ním prudce spadly dolarové sazby, což jen dále přiživilo zpevnění yenu proti americké měně a další pohyby trhů s tím spojené.
I proto bude tento týden klíčové sledovat americká makrodata (inflaci, maloobchod a týdenní žádosti o podporu) a především pak reakci trhů v čele s měnovým párem USDJPY.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
10.09.2024 Jak začít investovat? Tomáš Vranka z XTB zná…
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz