Německé PMI nevěstí nic dobrého

Hodnoty indikátoru odvětvové situace PMI za Německo za tento měsíc přinesly mírné zklamání.

Ve službách se index snížil na 52 bodu, zatímco se čekalo 53,3 bodu, což by bylo dvě desetinky nad červnem. Index zůstal nad úrovní 50, takže situace v německých službách se zlepšuje, ale mírně pomaleji než v červnu a než se čekalo.

Červencové PMI pro německý průmysl kleslo na 42,6 b. (zejm. kvůli slabým novým objednávkám), v červnu bylo naměřeno 43,5 b., čekalo se 44 b., tedy drobné zpomalení tempa zhoršování.

Souhrnný index se tak z červnové těsně pozitivní úrovně 50,4 b. nezvýšil na očekávaných 50,7 b., nýbrž naopak snížil na 48,7 b. Ekonomika jako celek se tak – především kvůli situaci v průmyslu – vrátila do režimu mírného zhoršování situace.

Doprovodný komentář doplnil, že naděje na zlepšení díky lepšímu klimatu v celé světové ekonomice se nenaplňuje a že v 3. čtvrtletí lze u německého HDP dokonce očekávat mezičtvrtletní pokles (o 0,4 %).

Seznam příčin chabého výkonu německého průmyslu obsahuje nedostatek pracovní síly, kvalitní infrastruktury a digitalizace, vysoké ceny energií, ale zejména nástup konkurence z Číny (auta, stroje). Situaci sice dosud částečně zachraňovaly služby, možná ale jen díky už skončenému mini-boomu spojenému s mistrovstvím Evropy ve fotbale.

Michal Skořepa, analytik České spořitelny