CZE: Výrobní ceny

Včera vydal ČSÚ data cen jednotlivých výrobců v české ekonomice za červen. Meziměsíční a meziroční vývoj pak byl:

• Zemědělství: 1,9 % m/m a -7,5 % r/r
• Průmysl: -0,3 % m/m a 1,0 % r/r
• Stavební práce: 0,1 % m/m a 2,2 % r/r
• Služby pro podniky: 0,2 % m/m a 3,5 % r/r

Za poklesem cen průmyslových výrobců stojí především pokles cen ropy. Meziroční inflace na 1 % pak nepředstavuje výraznější možný proinflační tlak pro příští měsíce.

Po několika meziměsíčních poklesech cen zemědělských výrobců došlo ale v červnu k jejich relativně výraznému růstu. Data jsou rozkolísaná, nicméně téměř 2% meziměsíční růst cen je rizikem směrem nahoru pro ceny potravin v rámci spotřebitelské inflace. Ty překvapivě v červnu poklesly a přispěly tak k nečekaně nízké spotřebitelské inflaci (2,0 % oproti očekáváním na 2,5-2,6 %). Celkově tak zemědělské ceny představují proinflační riziko pro příští dva měsíce. Po zveřejnění nízké červnové spotřebitelské inflace jsme psali, že zůstáváme opatrní ohledně protiinflačního působení v české ekonomice. To stále platí. Inflace byla nízká kvůli nečekanému vývoji cen potravin a dovolených, a u obou může dojít ke korekci. Včerejší data cen zemědělských výrobců jdou tímto směrem. 

Jiří Polanský, analytik České spořitelny