Co dnes očekávat od Bank of England

Bank of England má dnes ve 13:00 oznámit své další rozhodnutí o měnové politice. Neočekává se, že by banka snížila sazby, ale význam zasedání vzrostl včera, kdy údaje o CPI ve Spojeném království za květen ukázaly, že celková inflace poprvé od roku 2021 dosáhla 2% cíle. Pojďme se podívat, co se od dnešního zasedání BoE očekává a co je na něm oceněno.

Co trhy očekávají od BoE?

Ekonomové a peněžní trhy se shodují, že dnes se úrovně úrokových sazeb ve Spojeném království nedočkáme.

Žádný z více než 40 ekonomů oslovených agenturou Bloomberg neočekává, že by Bank of England dnes sazby změnila. Očekává se, že rozhodnutí o ponechání sazeb na stejné úrovni bude přijato poměrem hlasů 7:2 (7 hlasů pro ponechání a 2 pro snížení) - stejně jako tomu bylo v květnu. Očekává se, že členové BoE Dhingra a Ramsden si zachovají holubičí tendenci a budou nadále hlasovat pro snížení.

Peněžní trhy v současné době oceňují méně než 2% šanci Bank of England a přibližně 35% šanci na snížení sazeb BoE na srpnovém zasedání. Ceny pro září však naznačují více než 70% šanci, že Bank of England tehdy přinese snížení sazeb o 25 bazických bodů.

Peněžní trhy nepředpokládají snížení sazeb na dnešním ani srpnovém zasedání, ale vidí více než 70% šanci na snížení o 25 bazických bodů v září. Zdroj: Bloomberg Finance LP

Na snížení je příliš brzy, ale obchodníci budou hledat vodítka

To, že se neočekává, že by dnešní zasedání vedlo ke změně výše sazeb, neznamená, že by bylo bezvýznamné. Včera dopoledne byly zveřejněny údaje o britském indexu spotřebitelských cen za květen, které ukázaly, že celková inflace se poprvé od roku 2021 vrátila k 2% cíli! To je důležitý vývoj, i když méně volatilní jádrový ukazatel se stále nachází nad cílem (3,5 %). Ačkoli to pravděpodobně nepodnítí BoE ke snížení sazeb již dnes, banka může nabídnout určité náznaky, že snížení sazeb přijde brzy. Přesto jakýkoli jasný náznak není základním scénářem, přičemž se očekává, že BoE si zachová své předchozí sdělení, v němž kladla stále větší důraz na nadcházející zveřejnění údajů.

Dalším faktorem, který snižování sazeb dnes činí nepravděpodobným, je politická povaha – na začátku července se ve Spojeném království budou konat volby a centrální banky se obvykle zdržují nečekaných politických kroků před těmito událostmi, aby nebyly obviněny z politických motivů. Co dále podporuje názor, že Bank of England dnes zůstane opatrná, je předvolební období výpadku. Bank of England zrušila veškerá veřejná prohlášení po vyhlášení všeobecných voleb, což znamená, že pokud by si trhy dnešní rozhodnutí špatně vyložily, banka je nebude moci objasnit až do 4. července 2024 (datum voleb).

Celková inflace ve Spojeném království se v červnu letošního roku poprvé od roku 2021 vrátila k 2% cíli. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB Research

Pohled na GBPUSD

Jak jsme již uvedli, je velmi nepravděpodobné, že by Bank of England dnes překvapila jiným rozhodnutím než ponecháním sazeb beze změny. Jasnější náznak, že ke snížení sazeb dojde na příštím zasedání v srpnu, by byl vnímán jako holubičí překvapení a pravděpodobně by vyvolal oslabení GBP. Na druhé straně náznak, že ke snížení sazeb dojde až ve čtvrtém čtvrtletí 2024 nebo že k němu letos vůbec nedojde, by byl jestřábím překvapením a vedl by k posílení GBP. Jak jsme však již uvedli, Bank of England bude dnes pravděpodobně opatrná kvůli nadcházejícím volbám. Vzhledem k tomu mohou být pohyby na trhu s GBP omezené.

Podíváme-li se na graf GBPUSD v intervalu D1, vidíme, že pár se koncem dubna a v květnu těšil silným ziskům, ale v červnu se začal obchodovat do strany. Cenové pohyby se od té doby omezují na rozpětí 1,2700-1,2800. Nedávno se medvědi pokusili zatlačit pár pod spodní hranici tohoto rozpětí, ale proražení směrem dolů se ukázalo jako krátkodobé a pár se vrátil nad hranici 1,2700.

Zdroj: xStation5

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 72 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.