Ranní okénko - Dnes průzkum ZEW v Německu, maloobchod a průmysl v USA

Dnes se dozvíme výsledky červnového průzkumu instituce ZEW mezi finančními analytiky ohledně hodnocení aktuální ekonomické situace Německa včetně budoucích očekávání. Přítomnost je shledávána velmi negativní, nicméně v květnu se míra pesimismu významněji snížila a trh očekává, že v podobném rozsahu dojde ke zlepšení i nyní. To je dáno pomalu se oživující ekonomikou a zahájeným cyklem uvolňování měnové politiky ze strany ECB. Naproti tomu budoucnost byla v posledních měsících vnímána optimisticky, kdy v průběhu celého letošního roku byly překonávány v pozitivním slova smyslu odhady trhu. Nicméně v dalších měsících vnímání budoucnosti pravděpodobně nebude růst takovým tempem jako dosud.

Z eurozóny dorazí finální výsledky květnové inflace. Žádné překvapení se neočekává, a tak by mělo být potvrzeno, že meziroční inflace stoupla z 2,4 % na 2,6 %. Rovněž jádrová složka byla vyšší ve srovnání s dubnem o 0,2 p.b. a měla by tak dosáhnout výše 2,9 %.

Spojené státy americké nabídnou květnové údaje o maloobchodních tržbách a průmyslové výrobě. V obou případech se očekává po meziměsíční stagnaci jejich nárůst o 0,3 %. Případné slabší výsledky by podpořily možnost prvního snížení sazeb v USA na zasedání Fedu v září.

Nový týden zahájily ceny v českém průmyslu, které byly v květnu ve srovnání s dubnem nižší o 1,2 % a oproti loňskému květnu vzrostly pouze o 1 %. Cenový vývoj tak překonal odhady všech analytiků, což ukazuje na pokračující pozitivní trend na nabídkové straně. Kromě uklidnění cen komodit na světových trzích hraje roli i stále nízká domácí i zahraniční poptávka, která netlačí výrazněji na růst cen v průmyslu. Dále padají ceny zemědělských výrobců, a to v meziměsíčním i meziročním srovnání. Rovněž byl zaznamenán pokles cen u potravinářských výrobků, z čehož se dá usuzovat, že ceny potravin pro konečné spotřebitele by nemusely růst ani v dalších měsících. Pozitivní je taktéž zmírnění výrobní inflace ve službách, což se projevuje perzistentními tlaky právě v této oblasti, které dosud přetrvávají.

Více v komentáři: https://investice.rb.cz/?c15002[key]=5137

Mzdové náklady v eurozóně vzrostly v prvním čtvrtletí letošního roku ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku. Další vývoj bude bedlivě sledován Evropskou centrální bankou, jejíchž představitelé hodnotí právě růst mezd jako významný proinflační faktor. Tyto inflační tlaky se projevují zejména v oblasti služeb, kde ceny rostou výrazně rychleji.

Dle indexu Empire manufacturing se podnikatelská nálada ve zpracovatelském průmyslu v červnu ve státě New York zlepšila více (-6 bodů), než očekával trh (-10 bodů). Oproti květnu (-15,6 bodů) je to ještě příznivější výsledek, ale pesimismus zatím přetrvává.

Začátek nového týdne se na akciových trzích nesl v pozitivním duchu, když si americký index S&P 500 připsal 0,8 %, německý DAX 0,4 % a pražský PX 0,3 %. Koruna zůstává okolo hranice 24,70 EUR/CZK, její případnou vyšší volatilitu můžou vyvolat případné výroky členů bankovní rady před začátkem mediální karantény před zasedáním ČNB v příštím týdnu (27.6.).

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vít Mikušek, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.