Ranní okénko - Optimismus mezi analytiky v Německu nadále roste

Dnes dorazí jediný údaj z tuzemské ekonomiky, a to ceny průmyslových výrobců. Stabilizace cen v oblasti průmyslu započala již v průběhu minulého roku a pokračuje i letos. Podle naší prognózy očekáváme mírný meziměsíční nárůst (+0,2 %) především ve spojitosti s rostoucími cenami ropy. Odhad trhu je takřka identický (+0,3 %). V meziročním vyjádření dokonce ceny v průmyslu na začátku roku klesají a tento trend by mohl pokračovat navzdory vyšším cenám v oblasti dopravy či průmyslu v souvislosti s rostoucí cenou ropy na světových trzích, doprovázené slabší korunou a dopady válečného konfliktu v okolí Blízkého východu narušující námořní dopravu v Rudém moři. Nicméně další vývoj v této oblasti je rizikem, jelikož o víkendu došlo k další eskalaci, když se do válečného konfliktu napřímo zapojil také Írán. Mnoho firem tak volí raději delší, ale bezpečnější cestu, kdy lodě obeplouvají Afriku, což ovšem cestu významně prodlužuje a tím pádem i prodražuje. V tuto chvíli ale firmy nepřenášejí zvýšené náklady na své zákazníky, aby zůstaly konkurenceschopné a podpořily nový odbyt i vzhledem ke stále velmi omezené poptávce.

Ze světa se dozvíme pouze finální hodnotu březnové inflace v eurozóně, která se ovšem v naprosté většině případů shoduje s úvodním odhadem Eurostatu. Meziroční inflace by tak měla klesnout z 2,6 % na 2,4 % a jádrová inflace z 3,1 % na 2,9 %. Pokud by ovšem konečný údaj překvapil směrem výše, mohlo by to finanční trhy mírně znejistět v jejich přesvědčení, že ECB zahájí cyklus uvolňování měnové politiky na červnovém zasedání.

Hlavní zprávu včerejšího dne přinesl průzkum instituce ZEW. Zatím se stále nemění, že v rámci této ankety finanční analytici hodnotí současnou ekonomickou situaci Německa velmi negativně. Na druhé straně optimismus ohledně budoucího směřování největšího evropského hospodářství nabírá na síle. Pozitivní nálada je spojena s očekávaným oživením globální ekonomiky, především pro Německo důležitých proexportních trhů. Dále také poklesem sazeb ze strany ECB a s tím spojeného posílení amerického dolaru vůči euru, z čehož by měli těžit němečtí exportéři.

Zajímavá data jsme se dozvěděli také ze Spojených států amerických, kde průmyslová výroba v březnu meziměsíčně vzrostla v souladu s očekáváním trhu o 0,4 %. Zároveň byl revidován únorový výsledek směrem výše, a tak i v únoru produkce v průmyslu stoupla o 0,4 %. Nejvíce se na růstu podílel zpracovatelský sektor, ale situace v průmyslu jako celku zůstává napjatá. Rovněž byly zveřejněny údaje z amerického nemovitostního trhu, kde oproti predikcím výrazněji poklesly počty stavebních povolení (m/m -4,3 %, v únoru m/m +2,3 %) i nově zahájených bytů (m/m -14,7 %, v únoru m/m +12,7 %).

Úterní den byl ve znamení ztrát pro akciové trhy. Americký index S&P 500 ztratil o 0,2 %, německý DAX dokonce 1,4 %. Pražský PX odepsal 0,7 %, když se nedařilo zejména firmám působících ve finančním sektoru. Naopak koruna posiluje a testuje hranici 25,20 EUR/CZK.

Autor: Martin Kron, analytik
Editor: Vít Mikušek, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.