Tuzemský i německý průmysl v únoru svižně rostly (Komentář)

Průmyslová produkce v ČR v únoru meziměsíčně vzrostla o 1,9 % a částečně tak kompenzovala lednový propad o 2,8 % m/m. Meziročně byla vyšší o 1,5 %, což byl oproti tržnímu konsensu (+1,9 %) mírně horší výsledek, který však z části souvisel z revizí dat předchozích měsíců. V samotném zpracovatelském průmyslu byl meziměsíční nárůst produkce ještě vyšší, když dosáhl 2,6 % po lednovém poklesu o 3,3 % m/m. Významně k tomu přispěla výroba motorových vozidel a ostatních dopravních prostředků. Meziměsíční růst produkce byl však ve zpracovatelském průmyslu poměrně plošný, když se týkal zhruba 80 % sledovaných odvětví. Údaj za průmysl jako celek snižoval pokles výroby energií, která byla pravděpodobně hlavně vlivem neobvykle teplého počasí meziměsíčně nižší o 4,8 %. Pozitivní z hlediska dalšího vývoje tuzemského průmyslu byl i únorový vývoj nových průmyslových zakázek. Jejich hodnota se oproti lednu zvýšila o skoro 5 % a byla nejvyšší od září 2022. V meziročním vyjádření pak vzrostla o 8,8 %. Poslední data tak dávají naději na postupné oživení průmyslové produkce. Podrobněji jsme dnes zveřejněná data tuzemské průmyslové i stavební produkce, a také výsledek zahraničního obchodu komentovali zde: https://bit.ly/3VPlFhO.

Pozitivně v únoru překvapila německá průmyslová produkce. Ta meziměsíčně vzrostla o 2,1 % oproti očekávaným +0,5 % m/m a navázala tak na svižný růst z ledna o 1,3 %. Z meziročního úhlu pohledu se ale nadále nacházela ve výrazném poklesu, který v únoru dosáhl -4,9 %. Data německého zahraničního obchodu naopak zklamala, když obchodní bilance skončila přebytkem 21,4 mld. EUR, zatímco tržní konsensus předpokládal 25 mld. EUR. V eurozóně byla zveřejněna také dubnová důvěra investorů podle ukazatele Sentix. Ten zaznamenal další zlepšení, a to ve srovnání s očekáváními ve větší míře. Ačkoli úroveň předstihových indikátorů z evropské ekonomiky zůstává nadále nízká, tak v posledních měsících můžeme pozorovat příznivý zlepšující se trend. To by mohlo indikovat dílčí zlepšení zahraniční poptávky.

Příznivá data silného meziměsíčního růstu průmyslové produkce z Německa i ČR finančními trhy nijak nezahýbala. Naopak obchodování bylo dnes velmi poklidné. Kurz eura k americkému dolaru tak po celý den zůstal prakticky beze změny, když se pohyboval v úzkém pásu kolem 1,084 USD/EUR. Koruna možná i vlivem nižšího než očekávaného meziročního růstu tuzemské průmyslové produkce oslabila, avšak pouze nepatrně o 0,2 %. Její kurz se tak dostal k 25,35 CZK/EUR. Polský zlotý a maďarský forint naproti tomu mírně posílily. Globální finanční trhy nyní vyhlížejí především středeční zveřejnění americké inflace. To samé lze říci i o korunovém trhu, když ve stejný den bude zveřejněna rovněž tuzemská inflace za březen. Očekáváme její pokles z únorových 2,0 % y/y na 1,9 %. Poblíž cíle ČNB by inflaci měly nadále držet hlavně klesající ceny potravin. Na růst spotřebitelských cen v březnu naopak působilo zdražení pohonných hmot a také roční dálniční známky.

Přečtěte si také