Lehce holubičí FED

Včera zasedal i americký FED. Změna sazeb se nečekala a tak to i dopadlo. Horní hranice hlavní sazby je tak stále na 5,50 %.

Čekalo se tak především na tiskovou konferenci ohledně plánů FEDu na zbytek letošního roku. Trhy očekávaly spíše jestřábí tón na tiskové konferenci, protože inflace zůstává vyšší, a navíc překonává odhady. Proto, ačkoliv většina trhu stále čeká první pokles sazeb v červnu, část trhu již posouvá svá očekávání na červenec.

Trhy vnímají včerejší tiskovou konferenci jako spíše lehce holubičí. FED totiž komunikoval, že potřebuje více dat na posouzení inflačního vývoje ze začátku letošního roku (zdali je inflační vývoj zvýšený trvaleji nebo šlo jen o dočasnou záležitost). Navíc Powell nevyloučil ani možnost poklesu sazeb v květnu.

Vzhledem k postupnému ochlazení makro vývoje ve Státech, které je ale zatím spíše jen mírné, nemá dle nás FED důvod na pokles sazeb výrazněji chvátat. Stále se mírně kloníme k červnovému zasedání, nicméně pokud by FED odložil první pokles sazeb až na třetí čtvrtletí, asi by to až tak velké překvapení nebylo.

Po včerejšku mírně oslabil dolar k euru, což je intuitivní. Aktuální hladina lehce nad EUR/USD 1,09 je blízko naší prognózy (1,085), a proto nemáme příliš důvodů jí měnit.