Investoři do amerických akcií ignorují riziko stagflace, říká stratég BofA

Investoři podceňují riziko stagflace a do amerických akcií posílají rekordní toky peněz, uvádí Bank of America. Do amerických akciových fondů přiteklo v týdnu do 13. března 56 miliard dolarů, napsal v komentáři stratég Michael Hartnett s odkazem na data EPFR Global.

Největší příliv mezi sektory zaznamenaly technologické akcie, a to 6,8 miliardy dolarů, čímž se zotavily z rekordního odlivu. A to i přesto, že se makroobrázek posouvá od optimistického scénáře ke stagflaci, dodal Hartnett.

Ekonomická data v USA byla tento týden smíšená. Ceny amerických výrobců v únoru překonaly očekávání, základní spotřebitelské ceny minulý měsíc rovněž rostly rychlým tempem a o dávky v nezaměstnanosti požádalo méně lidí, než se dříve odhadovalo.

Americké akcie letos posilují na základě očekávání, že ekonomika z velké části ustojí přísnější měnovou politiku a že Fed brzy sníží úrokové sazby. Zatím ale akciové trhy, zdá se, netrápí silnější inflace a slabší data o aktivitě, napsal v komentáři stratég Barclays Emmanuel Cau.

Podle Hartnetta „nová vlna stagflace znamená vyšší výkonnost u zlata, komodit, kryptoměn a hotovosti, velkou strmost výnosové křivky a velmi kontrariánské akciové sektory zdrojů a defenzívy“. Dodává, že ropa letos zatím překonává index Nasdaq 100 .

"Vzhledem k tomu, že Fed zatím přijímá tržní nacenění třech snížení od června, investoři nadále vidí narativ měkkého přistání jako sklenici z poloviny plnou," uvedl Cau. "A pokud se to splní, zbývá ještě hodně peněz, které je možné nasadit do rizikových aktiv."

Zdroj: Bloomberg