Patria (Patria Finance)
Investice  |  03.02.2024 09:16:00

Přichází doba velkých inovací, tradiční valuační měřítka v ní mají svá omezení - Víkendář (video)

Sherry Paul z Morgan Stanley Private Wealth Management hovořila na Bloombergu o velkých technologických společnostech a jejich dominantní pozici v ekonomice. Podle investorky probíhá nyní proces podobný průmyslové revoluci a technologické firmy si udrží své silné pozice, což se bude dál projevovat i na návratnosti jejich akcií. K tomu se Paul domnívá, že by se v tomto segmentu trhu mělo upustit od používání poměrů cen k ziskům, tedy PE.

Paul míní, že umělá inteligence bude výrazně měnit firemní prostředí a celkově přichází doba inovací. Z hlediska posuzování investiční atraktivity firem je tak podle ní dobré brát do úvahy nejen poměry cen k ziskům, ale i „poměry cen k inovacím“. Potenciál nových technologií přitom expertka vidí zejména na straně zvyšování produktivity a snižování nákladů. Každý býčí trh na akciích má přitom nějaké nosné téma a „příchuť“, u toho současného by jím mohlo být právě snižování nákladů.

Investorka připomněla, že vedle poměrů cen k ziskům se používá i takzvaný PEG poměr. Ten dělí PE očekávaným dlouhodobějším růstem zisků a bere tak do úvahy nejen současnou ziskovost, ale i tu budoucí. Paul se ale domnívá, že PEG v sobě odráží růst daný současnými produkty a službami, a ne potenciál související s novými inovacemi. Ty jsou totiž z definice něčím novým a jejich přínosy v očekávaném růstu nemohou být plně odraženy. Ani PEG tak plně nevystihuje valuační atraktivitu některých firem, kterých se inovace týkají. Jak přesně by se ale měl počítat poměr cen k inovacím, neuvedla.

Paul v rozhovoru také zmínila, že v současné době navrhuje svým klientům zejména zajímavé akcie, které doposud svou návratností výrazněji zaostávaly. Takové lze podle ní najít třeba ve zdravotní péči či v průmyslu, kde by se nové technologie měly projevit rovněž zmíněným snižováním nákladů. Pak se diskuse opět stočila k inovacím a Paul mimo jiné uvedla, že její nejstarší klientce je 99 let a ona ji zná již 30 let. Tato klientka jí přitom vyprávěla, jak během jejího života dnes běžné produkty a služby byly kdysi něčím, co si lidé nedovedli představit. To je právě téma související se zmíněnými přístupy k valuacím. Paul také řekla, že na základě rozhovoru s touto klientkou se ona sama drží toho, že „kam jde mysl, tam jde život.“

Na závěr rozhovoru investorka uvedla, že pokud se z trhu vyloučí sedm největších technologických společností, zbytek se obchoduje s PE kolem sedmnácti. I u něj je přitom relevantní uvažovat o tom, jak inovace změní jeho hospodaření, sníží náklady a zvýší produktivitu.

Zdroj: Bloomberg

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Ne 11:42  V roce 1989 činil měsíční nájem průměrného bytu v Praze 358 korun. Lukáš Kovanda, Ph.D. (Trinity Bank)
So   8:00  Vtip na víkend: Máslo nad zlato Redakce (Kurzy.cz)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688