Data z trhu práce v USA vedla ke zvýšené volatilitě

Akciové indexy nakonec v USA mírně rostly a v Evropě mírně klesaly, po volatilním vývoji mezi růstem a poklesem kolem ¾ procenta, jež přinesla reakce na data z amerického trhu práce v podobě vývoje zaměstnanosti mimo zemědělství, míry nezaměstnanosti a PMI dat ze služeb. Data z trhu práce byla lepší, než se čekalo s vyšším růstem počtu zaměstnaných a menší mírou nezaměstnanosti, což nejdříve vyvolalo negativní reakci trhu vzhledem k proinflačnímu vyznění takových dat, resp. potenciálně více projestřábímu vyznění pro Fed. Následně ale indexy pokles vymazaly, kdy se do hry zapojil i faktor implikující nadále odolnou výkonnost americké ekonomiky. Nejvíce se tak dařilo sektoru financí s růstem kolem půl procenta s implikacemi na pozitivní vliv nízké nezaměstnanosti na kvalitu úvěrových portfolií. Na druhé straně PMI data ze služeb byla horší, než se čekalo a blíží se úrovni 50 bodů, značícím očekávaný pokles ekonomické aktivity ze strany podniků v tomto sektoru. PMI v sektoru výroby jsou v recesním pásmu již nějakou dobu a služby zatím ekonomický obrázek vylepšovaly, dynamika je zde nicméně klesající, což se odráží do očekávaného zpomalení americké ekonomiky v letošním roce.

Tento týden se trh zaměří hlavně na čtvrteční CPI data z USA, kde se čeká pokračující pokles u jádrové inflace, ale mírné zrychlení u celkové inflace. Vedle toho se pomalu rozjede výsledková sezóna za 4Q23, s výsledky velkých bank JPMorgan, Bank of America či Citigroup v pátek.

Jan Šafránek, analytik