US100 klesá před FOMC

• FOMC zápisy budou zveřejněny dnes v 20:00
• Dokument se bude týkat schůze 12.–13. prosince 2023
• Fed na prosincovém zasedání ponechal úrokové sazby beze změny
• Nové „tečky“ poukazovaly na tři snížení sazeb o 25 základních bodů v roce 2024
• Peněžní trhy pro rok 2024 zlevňují téměř o 150 bazických bodů
• Pohled na US100, EURUSD a GOLD

Zápisy FOMC budou zveřejněny dnes v 19:00 GMT a budou klíčovou zprávou dne. Dokument bude souviset s prosincovým zasedáním, na kterém zůstaly sazby beze změny a projekce úrokových sazeb FOMC byly výrazně revidovány. Předseda Fedu Powell navíc připustil, že centrální bankéři na zasedání diskutovali o snížení sazeb, což vyvolalo nárůst rizikových aktiv. Zápis z FOMC však může ukázat, že schůzka nebyla tak holubičí, jak si někteří myslí.

zasedání FOMC v prosinci 2023

Zasedání FOMC v prosinci 2023 bylo účastníky trhu bedlivě sledováno – jednalo se o čtvrtletní zasedání doprovázené zveřejněním nových ekonomických projekcí, včetně tzv. dot-plotu. „Dots“ ze zářijového zasedání navrhl jediné snížení sazby o 25 bazických bodů v roce 2024, zatímco peněžní trhy před prosincovým zasedáním uvolňovaly více než 100 bazických bodů. Obchodníci se však soustředili na to, jak budou revidovány projekce, přičemž pro tento rok by měly být zklamány méně než 3-4 škrty.

FOMC nezklamal – prosincový bodový graf navrhl tři snížení sazeb o 25 základních bodů v roce 2024. To vyvolalo oživení rizikových aktiv, akcie prudce vzrostly a USD klesal. Powellovo potvrzení, že se na schůzce diskutovalo o snížení sazeb, přidalo další palivo do rally.

Zdroj: Federální rezervní systém

Zklame zápis FOMC trhy?

Zdá se však, že Fed mohl být překvapen rozsahem tržních pohybů, které schůzka vyvolala. Někteří představitelé Fedu, kteří hovořili od zasedání 12. až 13. prosince 2023, se obecně pokusili zchladit očekávání trhu a uvedli, že snížení sazeb nehrozí. Je třeba poznamenat, že projekce FOMC nepředpokládají návrat jádrové inflace PCE k 2% inflačnímu cíli dříve než v roce 2026, což je ještě dlouhá doba. Diskuse reflektovaná v dnešních zápisech FOMC však nemusí být tak holubičí jako nějaká naděje. I když je vysoká pravděpodobnost, že zpráva potvrdí, že se inflace vyvíjí podle očekávání, pravděpodobně také ukáže, že mnoho členů FOMC souhlasí s tím, že současná úroveň sazeb je dostatečně restriktivní. Vzhledem k tomu, jak holubičí reakce trhu na prosincové zasedání byla, může být cokoli jiného než přímá zmínka o snížení sazeb na začátku roku 2024, což je vysoce nepravděpodobné, považováno za zklamání a vyvolání „jestřábí“ reakce trhu.

Trhy očekávají v roce 2024 uvolnění Fedu o více než 150 bazických bodů

Navzdory tomu, že se představitelé FOMC snaží zchladit holubičí očekávání trhu, peněžní trhy se nezdají být zmatené. Futures na Fed fondy se pro letošní rok zlevňují o téměř 150 bazických bodů, což je téměř dvakrát více než u FOMC dot-plot. Snížení sazeb ve Spojených státech přijde v roce 2024 a zdá se, že o tom není pochyb. Klíčovou otázkou je však načasování prvního střihu. Peněžní trhy plně cení při prvním snížení na zasedání v květnu 2024, stejně jako více než 80% šance na snížení na zasedání v březnu 2024. Členové FOMC se zatím ve svých projevech spíše kritizovali k myšlence snížení sazeb již v 1. čtvrtletí 2024.

Zdroj: Bloomberg Finance LP

Pohled na grafy

US100

Futures na Nasdaq-100 (US100) dokázaly v polovině prosince dosáhnout nových historických maxim, přičemž v druhé polovině prosince se index vyšplhal nad hranici 17 000 bodů. Začátek nového roku byl však pro býky dosti slabý, když se US100 obchodovalo zhruba o 2,5 % meziročně níže. Index se vrátil pod maxima 2021. Zklamání FOMC minut může vyvolat jestřábí reakci, která přidá palivo do výprodejů.

Zdroj: xStation5

EURUSD

Oslabení amerického dolaru po FOMC umožnilo EURUSD vyšplhat se nad rezistenci 1,10 a dostat se na nejvyšší úroveň od konce července 2023. USD však začal znovu získávat svůj lesk na přelomu let 2023 a 2024 a od té doby je na vzestupu. To posunulo EURUSD zpět pod oblast 1,10. Pár se blíží swingové oblasti 1,09, což může nabídnout určitou podporu, ale nepotvrzení holubičích očekávání trhů do dnešních minut FOMC může vést k dalšímu posílení USD a poklesu hlavního měnového páru pod oblast 1,09.

Zdroj: xStation5

ZLATO

Posílení amerického dolaru na začátku roku 2024 vytváří tlak na drahé kovy. ZLATO se stahuje z oblasti 2 070 USD za unci, kde skončilo obchodování v roce 2023, a dnes se dostává pod oblast 2 050 USD. Nedostatek důrazné zmínky o snížení sazeb během několika minut může podpořit USD a vyvinout větší tlak na drahé kovy. Klíčovou úrovní, kterou je třeba sledovat, je psychologická oblast 2 000 USD, která zaznamenala řadu cenových reakcí v letech 2022 a 2023.

Zdroj: xStation5

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 72 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.