ČNB nemění sazby, pro stabilitu hlasovalo 5 ze 7 členů
Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání rozhodla o stabilitě sazeb a nepotvrdil se tak náš odhad, který v souladu s mediánem trhu očekával pokles sazeb o 25bb. Pro snížení se našly pouze 2 hlasy, zbylých 5 členů hlasovalo pro zachování základní sazby na 7 %. Zveřejněna byla zároveň nová prognóza, která počítá s výrazně slabším ekonomickým růstem v příštím roce, ale i s vyšší inflací. Koruna po zasedání posiluje k 24,50 EUR/CZK.
Tisková konference proběhla v podobném duchu jako dřívější vystoupení guvernéra Aleše Michle a dominantní byl opět důraz na zajištění cenové stability. Za zásadní v tomto ohledu považuje bankovní rada zodpovědnou rozpočtovou politiku spolu s umírněným mzdovým vývojem. K převážení hlasování ve prospěch stability podle guvernéra Michla přispěl (i) výhled na vyšší jádrovou inflaci v příštím roce, (ii) vyšší celková očekávaná inflace proti původní prognóze a (iii) statistické efekty, které v závěrečných třech měsících roku dostanou inflaci nad zářijovou hodnotu. To by v kombinaci se snížením sazeb mohlo být negativně vnímáno u domácností a mohlo vést k ukotvení vyšších inflačních očekávání. Tento faktor zároveň může zapříčinit i opatrnější přístup na prosincovém zasedání. Guvernér Michl zároveň nevyvrátil informaci, že by v rámci schvalování termínů zasedání na příští rok mohlo dojít k posunutí únorového zasedání na pozdější termín tak, aby bankovní rada měla k dispozici lednový výsledek inflace.
Z pohledu nové prognózy došlo k očekávanému zhoršení v případě výhledu na další ekonomický vývoj, kdy pro příští rok analytický útvar ČNB očekává růst ekonomiky pouze o 1,2 % namísto původně odhadovaného růstu o 2,3 %. Zároveň ale došlo k relativně výrazné revizi u inflace, kde dlouhodobě upozorňujeme na příliš optimistická očekávání ze strany ČNB. Podle nové prognózy dosáhne průměrná inflace v příštím roce 2,6 % (původně 2,1 %). V případě úrokových sazeb volá nová prognóza po ještě agresivnějším snižování, kdy již v Q1’24 by měly být sazby vůči současným úrovním nižší o zhruba 175bb. Nicméně guvernér Michl uvedl jasný záměr držet trajektorii výše, než uvádí prognóza. Z pohledu kurzu pak ČNB očekává podobný vývoj jako naše prognóza s pozvolným posilováním během příštího roku.
Základní
sazba ČNB
| ||||
|
Aktuální
|
Předchozí
|
RB
|
Trh
|
%
p.a.
|
7,00
|
7,00
|
6,75
|
6,75
|
Zdroj:
Raiffeisenbank, Bloomberg
|
Dnešní rozhodnutí dokazuje, že bankovní rada i do budoucna plánuje postupovat s maximální opatrností a případné negativní ekonomické dopady vyšších sazeb považuje za menší nebezpečí než ukotvení inflačních očekávání na vyšších úrovních. Naši prognózu, která počítá se základní úrokovou sazbou na 6,5 % na konci roku 2023, ponecháváme prozatím beze změny a budeme vyhodnocovat nejaktuálnější příchozí data, včetně více nejistého výsledku říjnové inflace a zápisků z dnešního zasedání ČNB. V případě koruny i nadále očekáváme pro konec letošního roku hodnotu poblíž 24,50 EUR/CZK.
Autor: Vratislav Zámiš, analytikEditor: Martin Kron, analytik
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Koruna - kurzy koruny, grafy, nejnovější zprávy o koruně. Česká, dánská, islandská, norská, švédská koruna.
- Repo sazba - Úrokové sazby ČNB
- Koruna, Švédská koruna SEK, kurzy měn
- Koruna, Norská koruna NOK, kurzy měn
- Česká koruna, CZK - kurzy měn české koruny
- Úrokové sazby - úroky z vkladů.
- Srovnání hypoték - porovnání úrokových sazeb a poplatků hypotéky
- Graf úrokových sazeb hypoték
- Úroková sazba hypotéky
- Srovnání půjček - sazby, podmínky, poplatky
- Sazba D57d, tarif D57d - elektřina
- ČEZ Prodej, a. s. Sazba D57d, tarif D57d
Prezentace
18.11.2024 Nejlepší telefon za 2 990 Kč. Motorola má hit…
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak trh reagoval na volby v USA? Historická maxima, ale i prudké propady
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Okénko finanční rady
Martin Thienel, Kalkulátor.cz
Iva Grácová, Bezvafinance
Podvodníci čekají na vaši chybu: Jak se nenapálit při vánočních nákupech na internetu?
Marek Pokorný, Portu
Jak snížit daně díky DIPu? Zde je návod pro vyplnění daňového přiznání
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Jak reagovat na konec smlouvy s dodavatelem? Pozor na vyšší ceny
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Flotilové pojištění ušetří firemní finance i starosti, které se týkají služebních i soukromých cest
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna