ČEZ: Tempo plnění celoročních cílů naznačuje jejich možné zvýšení - Odhady výsledků
Den zveřejnění: čtvrtek, 9. listopadu 2023 v 7:00 CET
Vzhledem k vyšším realizovaným cenám elektřiny očekáváme, že ČEZ oznámí za třetí kvartál tohoto roku vyšší tržby a mírný růst zisku EBITDA. Čistý zisk ale poklesne zejména kvůli speciální dani z nadměrných zisků. Předpokládáme, že EBITDA vzroste v meziročním srovnání o +1,4 % na 30,5 mld. CZK při tržbách 88,1 mld. CZK (+9,4 % y/y). Čistý zisk klesne o téměř 50 % y/y na 9,4 mld. CZK. Tempo plnění stávající celoroční projekce naznačuje možnost zvýšení celoročních cílů.
Na výnosy se v tomto roce vztahují odvody z nadměrných tržeb podle zdroje výroby, kdy se odvede 90 % z částky nad stanoveným stropem. V případě ČEZu by se to mělo týkat hlavně výnosů z jaderných elektráren. Ve třetím kvartále odhadujeme asi 1 mld. CZK. Nepočítáme také se zisky z obchodování s komoditami, které ve stejném období loňského roku tvořily asi 5,5 mld. CZK. Realizovaná cena prodané elektřiny poroste, což bude znamenat růst výnosů. V našich projekcích odhadujeme 136 EUR/MWh (loni to bylo 110 EUR/MWh). Celkem by měl ČEZ podle našich odhadů dosáhnout tržeb ve výši 88,1 mld. CZK. To odpovídá meziročnímu růstu o +9,4 %. Inflace nákladových položek sníží růst zisku EBITDA na +1,4 % y/y a měl by tak dosáhnout 30,5 mld. CZK. Bez překvapení podstatně také vzroste efektivní daňová sazba. Je to dáno speciální daní z neočekávaných zisků (WFT), která se vztahuje na výroku elektřiny (60 % nad 120 % průměru 2018-2021). K tomu je ale nutné připočíst také standardní korporátní daň. V tomto čtvrtletí počítáme s výslednou sazbu ve výši 55 %. Po aplikaci klesne čistý zisk v meziročním srovnání o 49,7 % na 9,4 mld. CZK.
Celoroční projekce: Reportovaná čísla za první polovinu roku a náš odhad výsledků za 3Q23 jsou 84,6 % a 91,4 % ve srovnání s celoročním cílem na EBITDA a čistý zisk. Stávající projekce je na EBITDA 105-115 mld. CZK a 33-37 mld. CZK pro čistý zisk. Pro splnění celoroční projekce zbývá v posledním kvartále dosáhnout asi 17 mld. CZK zisku EBITDA a 3,1 mld. CZK čistého zisku. To se nám zdá minimálně splnitelné. Předpokládáme, že ČEZ své cíle splní. Stále ale také vnímáme možnost, že bude celoroční projekce zvýšena.Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Okomentovat na facebooku
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Štěpán Křeček, BHS
Poprvé od listopadu 2023 došlo k meziročnímu růstu cen potravin
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz