Dnešní rozhodnutí FOMC
Rozhodnutí FOMC bude přijato dnes v 19:00 SEČ/18:00 GMT. Zatímco investoři obecně očekávají, že Fed ponechá sazby beze změny, konference po zasedání bude velmi důležitá. Zde je pozadí.
Americká ekonomika zůstává překvapivě odolná
Cyklus zpřísnění v USA byl nejdynamičtější za čtyři desetiletí. Nejen, že sazby byly zvednuty o více než 5 procentních bodů za méně než 18 měsíců, ale Fed také pokračuje v provádění QT (obrácený QE, neboli tisk peněz). Dalo by se očekávat, že tento druh zpřísnění potenciálně poškodí růst, ale i když to není na růžích ustláno, ekonomika zůstává překvapivě odolná.
Nejde ani tak o 4,9% HDP ve 3. čtvrtletí, protože byl částečně nafouknutý budováním zásob a vládními výdaji. Široká škála ukazatelů ukazuje, že se ekonomika zastavila sestupnou trajektorii a skutečně vykazuje určité známky zlepšení. Podívejme se na několik příkladů:
- Maloobchodní tržby v září reálně vzrostly a nominální meziroční růst dosáhl 8měsíčního maxima 3,8 %
- Trvanlivé objednávky se blíží rekordnímu maximu a meziroční růst zrychlil na 7,8 %
- Míra nezaměstnanosti vzrostla na 3,8 %, ale je to částečně způsobeno tím, že se lidé vracejí na trh práce a týdenní žádosti o nezaměstnanost zůstávají nízké těsně nad 200 000
- Nové pracovní nabídky (JOLTS) skutečně v září opět vzrostly
- Nálada spotřebitelů zůstává stabilní
- Průzkumy aktivity se poněkud zotavovaly, ale nejnovější výroba ISM je jasným negativním překvapením – jediná skutečná skvrna na tomto obrázku
To je v silném kontrastu se slabostí v Evropě a známkami zpomalení v Asii a i když to zvyšuje šance na měkké přistání, znamená to také menší pohodlí pro Fed.
Zdá se, že maloobchodní tržby po období stagnace mírně rostou. Zdroj: XTB Research, Macrobond
Pokrok v inflaci, ale rizika přetrvávají
Inflace v USA se značně ochladila a pohybuje se mezi 3,4 a 4,1 % v závislosti na zvoleném ukazateli (CPI/PCE) – méně než polovina od maxim z roku 2022. Je pravděpodobné, že po mírném zvýšení statistické základny se inflace může dále ochladit v roce 2024, potenciálně dokonce k cíli Fedu ve výši 2 %. Ale s tak silnou ekonomikou by jakákoli nová jiskra – řekněme další růst cen ropy, mohla snadno riskovat druhou inflační vlnu. Stačí se podívat na poslední průzkum University of Michigan, kde jednoletá inflační očekávání vyskočila na 4,2 %. Toto je riziko, na které předseda Powell znovu a znovu poukazoval a ovlivní politiku Fedu.
Výhled inflace se může zlepšovat, ale rizika přetrvávají. Zdroj: XTB Research, Macrobond
Verdikt: sazby beze změny, ale Powell je jestřábí
Je třeba pochválit Fed za to, že velmi transparentně komunikoval o svých krátkodobých krocích a mluvčí Fedu se stali více holubičí (nebo méně jestřábí, chcete-li), což naznačuje, že pokud nebudou nějaká překvapení, sazby pravděpodobně nebudou znovu zvýšeny. Přesto by trhy rády viděly brzké snížení sazeb a myslíme si, že předseda Powell s tím bude chtít bojovat, což naznačuje, že pokud vůbec něco, sazby by stále mohly stoupat. Proto jakákoliv radost z konce utahování mohla být vypuštěna během konference po zasedání.
Trhy, které je třeba sledovat
Pár zaznamenal pokus o korekci po velmi rozhodném pohybu dolů. Přesto tato vzestupná korekce postrádala hybnou sílu naznačující pokračování trendu a medvědi EURUSD se jej ve skutečnosti pokusili ukončit ještě před rozhodnutím. Prolomení níže by mohlo vést k blízkému testu 1,0450 s dalšími úrovněmi mnohem nižšími.
Hlavní americký index se po třetím odrazu propadl. Vypadá to podobně jako předchozí dva pokusy o zotavení a alespoň nyní se díváme na sestupnou strukturu s impulsními (dolů) pohyby mnohem dynamičtějšími. Je třeba mít na paměti, že reakce na FOMC mohou být velmi kolísavé a konečný směr je někdy jasný až následující den.
X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.
Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 72 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?