Situace ve výrobě se nezlepšuje, roste pesimismus
Index
nákupních manažerů (PMI) v tuzemské výrobě zaznamenal mírné zlepšení z 41,7
bodu na 42,0 bodu, stále jde ale o stav značící pokračující tempo zhoršování a
hodnota se nachází hluboko pod neutrální hranicí 50 bodů. Proti odhadům jde
vůči mediánu trhu o slabší než očekávaný výsledek, na úrovni našeho
předpokladu.
Příběh v českém
zpracovatelském sektoru tak zůstává v posledních měsících podobný. Pod tíhou
vysokých cen a vnitřního i vnějšího ekonomického ochlazení dochází k poklesu
poptávky po výrobě tuzemských firem. Ty na situaci reagují nižšími nákupy
vstupů, což vede k poklesu jejich cen. Nižší zájem o výrobu ale firmy nutí
dělat cenové redukce i na straně výstupu a prodejní ceny díky tomu klesaly
nejrychlejším tempem od června 2009. Zároveň české firmy pokračují v
rozpouštění skladových zásob a ve snižování zaměstnanosti. Počet zaměstnaných
tak klesal druhým nejrychlejším tempem od června 2020, i když firmy i nadále
zůstávají opatrné ohledně propouštění a podle reportu jde často o nenahrazování
dobrovolných odchodů nebo neprodlužování smluv na dobu určitou.
Co je proti
posledním měsícům odlišné jsou především budoucí očekávání, kdy v
minulosti navzdory zhoršujícím se podmínkám zůstávaly české firmy relativně
optimistické ohledně vývoje v příštím roce. Nyní se tento dílčí ukazatel
posunuje směrem dolů k neutrální hranici 50 bodů a značí tak, že české firmy i
pro příští rok očekávají stagnaci výstupu, namísto původně očekávaného oživení.
Optimismus u firem je tak nejslabší za celý rok 2023.
PMI ve výrobě | ||||
|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
v bodech | 42,0 | 41,7 | 42,1 | 42,4 |
Zdroj: Raiffeisenbank, S&P Global, Bloomberg |
Výhled do dalších měsíců tak v případě průmyslového sektoru zůstává i nadále pochmurný. Slabší zahraniční poptávka se již projevila i ve výsledku HDP za třetí kvartál, kdy česká ekonomika nečekaně silně mezičtvrtletně poklesla (-0,3 %) a zdá se, že pomocnou ruku zpracovatelský sektor nenabídne ani v závěru roku. Vzhledem k pomalejšímu oživení spotřebitelské poptávky hodnotíme rizika vůči našemu letošnímu odhadu růstu HDP (0,0 %) jako více vychýlena směrem k možnému horšímu výsledku a hodnota za celý rok 2023 tak může být záporná.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Martin Kron, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři