Erste Group: Výsledky nad odhady, očekávaná vysoká ziskovost i v příštím roce

Erste oznámila za 3Q 2023 čistý zisk ve výši 820 mil. EUR a překonala tak naše očekávání (790 mil. EUR). Pozitivní překvapení vůči odhadům plyne z mírně vyšších výnosových položek.

Čisté úrokové výnosy meziročně vzrostly o 20 % zásluhou růstu sazeb spolu s pokračujícím růstem úvěrového portfolia (čisté úvěry +4 % r/r). Čistá úroková marže mírně vzrostla oproti předchozímu kvartálu (2,50 % oproti 2,46 % ve 2Q23). Růst výnosů z poplatků (+8 % r/r) byl tažen především transakčními poplatky (+5 % r/r) a poplatky spojenými s cennými papíry (+9 % r/r). Tyto dvě kategorie se zároveň podílí z více jak 80 % na všech výnosech z poplatků.

Do provozních nákladů (+10 % r/r) se propisuje růst mezd a vysoká inflace. Podíl nesplácených úvěrů zůstává stabilní kolem rekordně nízké úrovni 2 %, banka zároveň nepozoruje žádné výraznější selhání úvěrů v souvislosti s geopolitickými problémy v některých regionech ani v souvislosti se zpomalujícím růstem ekonomiky. Vyšší tvorba opravných položek (156 mil. EUR) ve 3Q je dána především úpravou parametrů v riskových modelech.

Management dále na základě dosavadního vývoje zvýšil výhled na hlavní výnosové položky, kde očekává více jak 20% růst čistých úrokových výnosů (doposud kolem 20 %) a více jak 5% růst výnosů z poplatků (doposud kolem 5 %). Ostatní části výhledu zůstaly beze změny, konkrétně tedy 9% růst provozních nákladů, rizikové náklady maximálně 10 b.b. a návratnost vlastního kapitálu (ROTE) více jak 15 %. Management zároveň očekává návratnost vlastního kapitálu (ROTE) kolem 15 % i v příštím roce. Ze zisku tohoto roku pak management stále plánuje vyplatit dividendu ve výši 2,7 EUR (8,3% hrubý div. výnos).

Celkově vnímáme výsledky pozitivně vzhledem k lepšímu vývoji hlavních výnosových položek a očekávání managementu na udržení vysoké ziskovosti i v příštím roce. Konferenční hovor k výsledkům společnost pořádá dnes v 9:00 SEČ.