Inflace zvolnila na 8,5 procenta

V srpnu vzrostly spotřebitelské ceny meziměsíčně o 0,2%. Meziroční inflace zpomalila na 8,5%. V září by se inflace měla dále snížit, když Jirka čeká její hodnotu pod 8%. Ve čtvrtém čtvrtletí se ale z důvodu loňského Úsporného tarifu (nízké srovnávací základny) tento vývoj dočasně zastaví. V lednu příštího roku čekáme inflaci mezi 2 a 3%.

Čísla za inflaci jsou v souladu s tím, co ČNB očekávala. Ať už základní scénář ČNB nebo i náš model ukazuje, že by se sazby měly snižovat už teď. Bankovní rada ale váhá, protože má obavy z mezd, asymetrické vnímání rizik. My očekáváme snížení repo sazby v listopadu, rizikem je strnulost v bankovní radě a mylné vnímání, že příliš vysokými sazbami se nic pokazit nedá.

Krátkodobá dynamika CPI inflace (= tři měsíční průměr sezónně očištěných anualizovaných meziměsíčních změn) ukazuje, že celková inflace je nyní na čtyřech procentech, jádrová v inflačním cíli. A krátkodobé nákladové faktory průmysloví výrobci a výrobci cen potravin ukazují směrem dolů.

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny