Kofola: Výsledky nad odhady díky kontrole nákladů, dividenda 13,5 Kč/akcie

Společnost Kofola zveřejnila za 2Q 2023 tržby 2,34 mld. Kč, nad odhadem trhu 2,33 mld. Kč. Růst ve výši 5,8 % r/r zvolnil oproti prvnímu kvartálu kvůli vysoké srovnávací základně i negativnímu efektu zvýšení cen produktů od 1. 1. na spotřebu. Kofole se nicméně nadále dařilo optimalizovat náklady, a především díky levnějším energiím a sladidlům dosáhla zisku EBITDA 18,5 % nad loňskou úrovní (363 mil. Kč), čímž překonala odhad trhu 337 mil. i náš odhad 342 mil. Kč. Marže zisku EBITDA dosáhla 15,5 %, jeden procentní bod nad naším odhadem. Na finanční úrovni firmě pomohlo vnitrofiremní přecenění dluhu a čistý zisk činil 122 mil. Kč, nad odhadem trhu 112 mil. a mírně nad naším odhadem 121 mil. Kč.

Management uvedl, že průběh sezóny je z hlediska tržeb mírně pod jeho očekáváním, ale dosažená ziskovost umožňuje zúžit cíl na zisk EBITDA na 1,20 – 1,25 mld. Kč z předchozího 1,15 – 1,25 mld. Kč. Díky uvedené výkonnosti management navrhne dividendu ze zisku r. 2022 ve výši 13,5 Kč/akcie, nad původním minimem 11,3 Kč. Výsledky a výhled hodnotíme pozitivně.