Ranní restart: Makro, Nálada v české ekonomice se v srpnu mírně zlepšila

V srpnu se ekonomický sentiment v české ekonomice mírně zlepšil, a to o 2 body. Vývoj složek byl ale rozdílný, když se zlepšila nálada podnikatelů, nicméně u spotřebitelů došlo naopak ke zhoršení.

Celkově ale zůstává nálada v české ekonomice nízká, což nenaznačuje nějaké blízké oživení poptávky. Navícnepříznivá data přicházející z Německa jsou výrazným rizikem směrem dolů pro příští měsíce (zatím se do české nálady/ekonomiky ještě výrazněji nepřenesla). Důležitý v tomto ohledu bude až vývoj v září a říjnu.

V rámci podnikatelských složek se snížila nálada v obchodě, ostatní složky šly nahoru. Na druhou stranu v porovnání s květnem jsou všechny sektory kromě průmyslu níže. Druhé ale, které brzdí optimismus ze včerejších čísel, je to, že k růstu nálady v průmyslu přispívá i pokles zásob. To se může týkat autoprůmyslu, kde se obnovily dodávky čipů. To sice na jedné straně zvyšuje současnou produkci, na druhé straně jde ale jen o dočasný faktor, který postupně vyprchá.

USA: Trh práce zůstává silný
Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti,k terý je slušným indikátorem síly na americkém trhu práce, dosáhl v minulém týdnu 230 tisíc. Odolnost amerického trhu práce tak i nadále zůstává vysoká, když na něj (zatím) výrazněji nedopadají vysoké sazby FEDu ani ochlazení globální ekonomiky.

Jedním z důvodů může být, jak jsme již psali v řadě Restartů, vysoká ziskovost firem z loňského roku. Ta má dvě implikace. Zaprvé, firmy si mohou investice financovat ve větší míře ze zisků a nejsou tolik závislé na úvěrech. A zadruhé, část zvýšených zisků nese úrokový výnos, což opět přispívá k tomu, že firmy úvěry tolik nepotřebují pro své financování.
Je otázka, jak dlouho tyto faktory budou působit. Pokud nedojde k významnějšímu oživení globální ekonomiky, tak bych čekal zhoršení ekonomického vývoje v USA na podzim a začátku zimy.

Autor: Jan Polanský, analytik České spořitelny