ČNB poslala trhům lehce jestřábí vzkaz, na svém včerejším zasedání podle očekávání sazby nezměnila
Centrální banka na svém včerejším zasedání podle očekávání sazby nezměnila. Pro jejich stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco dva členové zvedli ruku pro růst sazeb o 25bps. To je o jeden hlas méně než na předešlém zasedání a argumenty pro další utažení měnové politiky podle našich předpokladů v bankovní radě slábnou. To je dáno jednak postupným odezníváním inflace (celkové i jádrové) a současně o něco horšími výsledky domácí ekonomiky (slabší růst v Q1 2023 i slabý start do Q2).
Na druhou stranu jsou však centrální bankéři stále velmi opatrní při jakýchkoliv úvahách nad možným poklesem úrokových sazeb. Hlavním důvodem je relativně napjatá situace na trhu práce, neukotvená inflační očekávání a stále i nejistý vývoj fiskální politiky (ČNB bude počítat s rozpočtovým balíčkem, až uvidí konkrétní legislativní změny). Guvernér Aleš Michl tak zopakoval, že na příštím zasedání spojeném s prognózou (srpen) budou hlasovat buď o vyšších sazbách nebo o jejich stabilitě. Navíc se opět ohradil oproti očekávání trhů - otevřeně mluvil o tom, že sázky trhů na pokles sazeb v Q3 2023 jsou podle bankovní rady předčasné a že se nenaplní.
My i po včerejším zasedání nadále předpokládáme, že k prvnímu opatrnému poklesu sazeb dojde až ve čtvrtém kvartále tohoto roku (o 50bps na 6,50 %). Výraznější pohyb sazeb směrem dolů očekáváme až v příštím roce, a to s dalším poklesem inflace a lehkým nárůstem míry nezaměstnanosti. Stále vnímáme jako riziko, že k prvnímu poklesu sazeb může dojít z důvodu “opatrnosti” spíše později - tedy teoreticky až na začátku roku 2024 (únorové zasedání s prognózou).
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
16.12.2024 Vybrali jsme TOP 5 dárků ze světa technologií.
12.12.2024 Český trh zaplavily extrémně zlevněné Samsungy.
05.12.2024 K nejprodávanějšímu telefonu sezony tablet zdarma.
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Inflace v listopadu 2024: Jakou investiční strategii zvolit?
Miroslav Novák, AKCENTA
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Černý pátek skončil, spotřebitelé utráceli více přes e-shopy, tržby v kamenných obchodech klesly
Štěpán Křeček, BHS
John J. Hardy, Saxo Bank
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Okénko finanční rady
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Ztráta zaměstnání vás může potkat nejen v předdůchodovém věku
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Oznámení o zvýšení důchodu přijde letos naposledy na papíru zdarma
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
I přes zdražení distribuce mohou domácnosti v roce 2025 ušetřit
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Umíme si chránit svůj majetek pojištěním? Průzkum ukazuje zajímavá čísla
Marek Pokorný, Portu
Jak snížit daně díky DIPu? Zde je návod pro vyplnění daňového přiznání