MNB snížila sazby o dalších 100 bazických bodů

Pokud to MNB vnější podmínky dovolí, tak bude postupně pokračovat ve sbližování jednodenní a tzv. základní úrokové sazby, která se aktuálně nachází na úrovni 13 %.

Maďarská národní banka zůstává první a jedinou centrální bankou v Evropě, která pokračuje v cyklu snižování úrokových sazeb. MNB totiž včera snížila jednu z hlavních oficiálních úrokových sazeb - jednodenní depo sazbu - ze 17 % na 16 %. To však není vše - MNB ve svém doprovodném komentáři uvedla, že pokud jí to vnější podmínky dovolí, tak bude postupně pokračovat ve sbližování jednodenní a tzv. základní úrokové sazby, která se aktuálně nachází na úrovni 13 %.

Zajímavé je, že MNB spustila cyklus snižování úrokových sazeb ještě v situaci, kdy se míra inflace nachází hodně vysoko nad úrovní 20 procent. Jinak řečeno reálné úrokové sazby půjdou v Maďarsku významně dolů. Jak však vyplývá z nové inflační prognózy, MNB nevěří tomu, že by aktuální vysoká tempa inflace měla v maďarské ekonomice přetrvat. Podle základního scénáře by měla míra inflace v příštím roce sestoupit do intervalu 3,5-5,5 %. Nicméně, podobně jako např. ČNB i maďarská centrální banka operuje se scénářem, že inflační očekávání zůstanou neukotvena, což by mělo vést k tomu, že inflace setrvá na vyšších úrovních po delší dobu. Bankovní rada MNB (obdobně jako ČNB) však takový scénář považuje za čistě alternativní - v opačném případě by měnová politika musela být přísnější (neboli zatím žádné snižování úroků).

Na druhou stranu, nehledě na relativní inflační optimismus MNB, je pro investory do maďarských aktiv důležité, že se centrální banka na delším časovém horizontu stále drží záměru vrátit inflaci k dlouhodobému cíli (3,0 %). Inflační prognóza v základním scénáři totiž vidí inflaci v roce 2025 v intervalu 2,5-3,5 %, což je asi nejlepší odpověď na nápady některých vládních politiků v Maďarsku ulehčit si “inflační trápení” a jednoduše posunout cíl o pár procentních bodů nahoru.