Patria (Patria Finance)
Investice  |  29.05.2023 17:12:54

Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako Ford, či GM?

Tradiční automobilky se mohutným investičním skokem vrhají na vlnu elektromobility. Minulý týden jsme se dívali, co vlastně trhy čekají ohledně dlouhodobého růstu od Tesly. Jak moc se tato očekávání liší od těch u firem jako Ford, či GM?

V následující tabulce jsem před dvěma týdny začínal s porovnáním Googlu a Microsoftu. A to v souvislosti tím, jak by se podle některých názorů měl lišit další osud těchto společností v závislosti na rozvoji a využívání umělé inteligence. Ve srovnávání implikovaných růstů jsme se dnes dostali postupně až k Fordu a GM. S uvedenými předpoklady mi vychází, že v jejich tržní hodnotě firem je nyní „zabudován“ zhruba nulový nominální růst volného toku hotovosti. Konkrétněji u Fordu černá nula, u GM červená. Jinak řečeno, podle trhů by tok hotovosti po investicích měl u těchto firem dlouhodobě v průměru stagnovat.

Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako Ford, či GM?

Zdroj: Data Valueinvest, výpočty autor

Ford a GM jsou na tom tedy podobně, jako Exxon. Tesla, stejně jako Google, či Alphabet jsou s očekávaným růstem mnohem výše (a u Tesly by navíc mělo FCF výrazně růst i z roku 2023 na 2024). Do určitého kontextu by pak uvedená čísla mohl zasadit následující graf. RIA v něm umazuje hodně dlouhodobý vývoj ziskovosti obchodovaných společností. Křivka zhruba kopírující dna stojí na 5 % ročním růstu, její protiklad propojující zhruba vrcholy na 6 %:

Co trhy chtějí od Tesly a co od firem jako Ford, či GM?

Zdroj: Twitter

Před časem jsem tu odkazoval na analýzu Deutsche Bank, podle které růst zisků na americkém trhu dlouhodobě dosahuje 6 %. Podle dnešního grafu by to bylo o něco méně, oněch 6 % spojuje až vrcholy cyklů. A pointa grafu je v tom, že současný konsenzus pro letošní rok není na této nejoptimističtější křivce, ale ještě něco nad ní (RIA píše, že jde o čísla pro rok 2024, ale myslím, že má jít o rok letošní).

Růst volného toku hotovosti není to samé, jako růst čistých zisků. Ten první by měl být systematicky o něco nižší kvůli finanční páce. Nicméně zhruba můžeme na základě grafu a tabulky snad říci, že trhy od firem jako Google, či Microsoft vlastně nyní nečekají propastně více, než jaká byla historie zisků obchodovaných firem jako celku. Naopak u firem jako Ford, GM, či Exxon je laťka nastavena mnohem níže. Nominální stagnace přitom znamená reálné zmenšování firem.

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688