Fio: Odhady výsledků pro Colt CZG pro 1Q23 - pokles čistého zisku o 15%

Výrobce ručních palných zbraní Colt CZ ve středu 24. května před otevřením trhu zveřejní výsledky hospodaření za 1Q 2023. Konferenční hovor s managementem společnosti bude následovat od 10h.

Očekáváme meziroční poklesy na všech úrovních hospodaření. Bude to dáno i vlivem vysoké srovnávací základny, když loňský 1Q byl na úrovni prodejů, tržeb a zejména i EBITDA vydařený. Tehdy vykázaná nadstandardní EBITDA marže ve výši téměř 27 % (výrazně pozitivně ovlivněná změnou stavu zásob) se v prvním letošním kvartále bude velmi těžko opakovat. Navíc za situace nadále relativně slabšího amerického civilního (komerčního) trhu. Ten za celý rok 2022 po výrazných letech 2020 a 2021 zaznamenal zhruba 24% pokles a byť by se letos již měla situace spíše stabilizovat, resp. pokles zpomalovat, tak v 1Q 2023 budeme v meziročním srovnání patrně svědky (i pod vlivem stále ještě poměrně silných prodejů v 1Q 2022) výraznějšího poklesu tržeb ze severoamerického trhu, a to o cca 27 % na 1766 mil. Kč.

Výkonnost na tomto stěžejním trhu tak bude do značné míry determinovat vývoj celkových tržeb za první letošní čtvrtletí. Naše predikce celkových výnosů za 1Q 2023 je posazena na hladině 3188 mil. Kč, tedy meziročně méně o 10,3 %.

Předpokládáme, že výše zmíněný vývoj na severoamerickém trhu bude částečně vyvažován příznivými tržbami v ČR, které by mohly být nadále výrazně podporovány zakázkou od české armády. V průběhu loňského roku evidentně došlo ke zintenzivnění dodávek v rámci tohoto kontraktu, jehož celková hodnota činí cca 3530 mil. Kč. Podle našich odhadů již tento kontrakt může být naplněn ze zhruba 60 % a je možné, že k jeho celkovému naplnění může dojít již letos (byť smlouva s českou armádou je podepsána až do roku 2025). Tržby z ČR tak dle našeho odhadu v 1Q 2023 mohou dosáhnout hranice 400 mil. Kč, což by znamenalo posun z loňských 236 mil. Kč. Solidní vývoj, pod vlivem předpokládaného pokračujícího tlaku na dodávky zbraní ze strany veřejného sektoru, očekáváme na evropském trhu, kde tržby za 1Q 2023 vidíme kolem úrovně 420 mil. Kč. To by značilo slušný nárůst z loňských nevýrazných 275 mil. Kč.

Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.

Kompletní odhad naleznete ZDE

Okomentovat na facebooku