Sváteční týden ve znamení obav z recese / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 15. 5. 2023

Středeční obchodní seance byla ve znamení posilování akciových indexů, a to zejména v USA. Tento trend byl poháněn zprávami o možném dosažení dohody o zvýšení vládního dluhového stropu během nadcházejícího víkendu. V reakci na tyto zprávy posiloval také americký dolar. Ceny ropy také výrazně posilovaly, což bylo podpořeno předpovědí Energetické informační agentury (EIA) o tom, že poptávka po ropě překročí nabídku ve druhé polovině roku, díky rostoucí poptávce v Číně. Evropské akciové trhy zahájily čtvrteční obchodování růstem, přičemž investoři vyjadřovali naději nad dohodou o navýšení amerického dluhového stropu a očekávali výroky od šéfky ECB Christine Lagarde.

Investory povzbudila viditelná snaha prezidenta Joe Bidena a předního republikánského kongresmana Kevina McCarthyho o dosažení dohody. Biden dokonce zkrátil svou cestu po Asii, aby se v neděli vrátil k jednáním. McCarthy uvedl, že: "Dohoda je možná do konce tohoto týdne." V Evropě se bude pozornost soustředit na projev prezidentky ECB Christine Lagarde. Evropská centrální banka dříve v tomto měsíci zvýšila úrokové sazby, čímž pokračovala v dlouhotrvající kampani proti inflaci, a investoři budou hledat náznaky budoucího směrování měnové politiky.

Americký prezident Joe Biden dnes přiletěl do bouřlivého počasí japonské Hirošimy na schůzku s vůdci G7. Setkání je zastíněno nejen nepříznivým počasím, ale také dluhovou krizí Spojených států, která vytváří napětí na globálním summitu. Bidena kromě bouřky přivítali velvyslanec USA v Japonsku, Rahm Emanuel, přičemž během dne ho čeká setkání s japonským premiérem Fumio Kishidou. Při letu do Japonska poradce pro národní bezpečnost Jake Sullivan kritizoval zpravodajská média kvůli zprávám, že Bidenovo zrušení části cesty do Austrálie a Papuy-Nové Guineje bylo vítězstvím pro čínského prezidenta Si Ťin-pchinga.

Guvernér Bank of England (BoE), Andrew Bailey, během včerejšího dne vyjádřil obavy, že britská ekonomika může čelit takzvané mzdové spirále, a to i přes dvanáct po sobě následujících navýšení úrokových sazeb. Bailey vysvětluje, že i když celková inflace klesá, stále jsou zde sekundární efekty, které pravděpodobně v dohledné době nezmizí.

Podle Baileyho jsou tyto sekundární efekty, jako je např. zvyšování domácích mezd, důsledkem nepřímých dopadů vyšších cen energií a externích šoků, které se projevují v současném ekonomickém prostředí. Bailey zdůraznil, že hrozba mzdové spirály je velmi reálná. Tento jev nastává, když zaměstnanci požadují vyšší mzdy v reakci na rostoucí inflaci. To vede k větší poptávce, což nutí firmy zvyšovat ceny, aby vyrovnaly rostoucí náklady. Takový cyklus potom vede k dalšímu požadavku na růst mezd, aby lidé mohli nadále kupovat zboží a služby.

Inflace v Británii se v březnu překvapivě udržela nad 10 %. Jádrová inflace, bez volatilních cen energií, potravin a tabákových výrobků, zůstala stabilní na 5,7 %. Bailey dále uvedl, že i když je zpomalení na trhu práce znatelné, probíhá pomaleji, než jak bylo původně v projekcích centrálních bank. Ačkoliv mzdové tlaky mírně ustupují, inflace v sektoru služeb zůstává na vysokých úrovních. Podle měnového výboru centrální banky jsou celková rizika pro další vývoj inflace značně posunuta směrem nahoru. Aby bylo možné dosáhnout dlouhodobého cíle 2 %, je nezbytné udržet stoupající trajektorii úrokových sazeb.

Cena zlata nyní vyčkává na další signály ohledně americké fiskální a monetární politiky. Žlutý kov se propadl pod hranici 2 000 dolarů za unci poprvé za poslední dva týdny, přičemž důvodem byly zejména signály a rétorika z FEDu a uklidnění obav z možného defaultu amerického dluhu, což vedlo obchodníky k opuštění tohoto bezpečného přístavu.

Nyní se pozornost soustřeďuje na nadcházející projevy představitelů FEDu během příštích dvou dnů, především pak na páteční vystoupení předsedy Jerome Powella. Celá řada představitelů naznačila, že inflace v USA je stále příliš vysoká, což by mohlo přitáhnout další opatření k utažení politiky ze strany centrální banky.

Libor Stoklásek, Algoimperial

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 15. 5. 2023.

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Libor Stoklásek - AlgoImperial
• Jan Němeček - BH Securities
• Tomáš Pfeiler - CYRRUS
• Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
• Jiří Zendulka - Kurzy.cz
• Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

Okomentovat na Facebooku