Bailey (BoE): Ekonomika čelí riziku vzniku mzdové spirály. Rizika pro další vývoj inflace jsou vychýlena výrazně nahoru

Guvernér Bank of England Andrew Bailey dnes uvedl, že britská ekonomika nehledě na 12 po sobě jdoucích zvýšeních sazeb čelí efektu mzdové spirály. Podle Baileyho část jádrové inflace v zemi odráží nepřímé efekty vyšších cen energií, ale také druhotné efekty některých externích šoků, které interagují s aktuálním stavem ekonomiky. Celková inflace sice klesá, ale nastíněn sekundární efekty s největší pravděpodobností jen tak a rychle nevymizí. Mezi tyto efekty patří například růst domácích mezd a obecná cenotvorba.

V případě mezd guvernér varuje před rizikem vzniku mzdové spirály. O té teorie říká, že pracovníci vyjednávají o zvýšení mezd s rostoucí inflací, což podněcuje vyšší poptávku a tlačí společnosti ke zvyšování cen, aby kompenzovaly strmější výdaje. To zase vede k tomu, že pracovníci dále vyžadují růst mezd, aby si mohli dovolit zboží a služby – což vede k takzvaným „sekundárním efektům“.

Březnová inflace v Británii překvapila tím, že se udržela nad hranicí 10%. Jádrová složka vylučující vliv volatilních cen energií, potravin a tabákových výrobků zůstala stabilní na 5,7%.

Podle guvernéra Baileyho slábnutí pracovního trhu probíhá pomalejším tempem, než jaké centrální banka původně odhadovala. Centrální banka pozoruje, že mzdové tlaky mírně slábnou, ale inflace v cenách služeb zůstává na zvýšených úrovních.

Celková rizika pro další vývoj inflace jsou podle měnového výboru centrální banky výrazně vychýlena směrem nahoru. Pro dosažení dlouhodobého cíle na úrovni růstu o cca 2% bude nutné držet nadále rostoucí trajektorii sazeb.