EURUSD pod 1,03 před zveřejněním zápisu Fedu

Přestože Fed na prosincovém zasedání snížil sazby, rozhodnutí bylo vnímáno jako jestřábí. Fed snížil očekávání budoucích poklesů sazeb a uvedl, že v roce 2025 budou sazby sníženy pouze dvakrát. Je však důležité zmínit aktuální situaci v USA před Trumpovou inaugurací. Nově zvolený prezident ve svém nedávném projevu uvedl, že úrokové sazby jsou příliš vysoké. Mezitím Michael Barr, místopředseda Fedu pro dohled, rezignoval na své místo v Radě guvernérů, což by teoreticky mohlo otevřít cestu k méně přísnému regulačnímu přístupu.

Jestřábí snížení v prosinci 2024

Fed rozhodl o snížení sazeb v prosinci a pouze Beth Hammack z clevelandského Fedu hlasovala pro zachování sazeb beze změny. Na druhou stranu dot-plot pro samotný rok 2024 naznačoval až 4 hlasy pro zachování. Lze tedy očekávat, že 3 členové pod vlivem diskusí rozhodli následovat konsensus. Fed však zároveň vidí omezený počet poklesů sazeb v letošním roce, což nakonec ovlivnilo poměrně výrazný růst výnosů v posledních týdnech. Fed také poměrně jasně zvýšil inflační očekávání pro rok 2025, což naznačuje menší ochotu ke snižování sazeb. Fed však stále neví přesně, jak by cla mohla ovlivnit inflaci, protože budoucí Trumpova politika zůstává nejasná.

Fed jasně zvýšil očekávání ohledně úrokových sazeb pro rok 2025. Implicitní trajektorie úrokových kontraktů naznačuje, že snižování sazeb skončí dříve, než se očekávalo. Růst dlouhodobých výnosů v posledních týdnech byl skutečně velmi výrazný. Zdroj: Bloomberg Finance LP, XTB

Co tedy lze očekávat od zápisu?

• Pravděpodobně většina členů vyjádří obavy z opětovného růstu inflace.
• Velká část členů může naznačit, že inflace se stává nejistou kvůli nejistotě ohledně Trumpovy politiky.
• Nejistota pravděpodobně přiměje členy FOMC k opatrnějšímu přístupu.
• Nejistota podporuje dolar.

Nejistota podporuje dolar

• Z amerických médií a zdrojů přicházejí poměrně smíšené zprávy. The Washington Post uvedl, že Trumpův tým by mohl zaujmout mírnější postoj k celní politice. Nicméně Trump rychle „odmítl“ platnost této informace a dnešní zprávy CNN naznačují opačný scénář, podle kterého Trump zvažuje vyhlášení výjimečného stavu, aby mohl rychle po 20. lednu zavést novou celní politiku.
• Trhy nemají rády nejistotu, a tak nedostatek jasných signálů a transparentnosti ohledně budoucí politiky Bílého domu vytváří tlak na riziková aktiva, zejména technologické akcie, a zároveň podporuje americký dolar.
• Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů se pohybují kolem 4,7 %, což dále „zatěžuje“ sentiment na akciovém trhu a podporuje dolar vůči ostatním měnám.
• Guvernér Fedu Christopher Waller signalizoval, že krátkodobý i dlouhodobý dopad vyšších cel na inflaci a ekonomiku je nejistý. Rovněž uvedl, že neočekává drastické zvýšení cel.
• Waller uvedl, že inflace stále směřuje k dosažení 2% cíle a očekává další snižování sazeb v roce 2025. Fed může odložit rozhodnutí o snižování sazeb na druhou polovinu roku, kdy bude vliv Trumpovy nové obchodní politiky mnohem jasnější.

EURUSD (H1, D1)

Poptávka po „bezpečných přístavech“ v kombinaci se slabými makrodaty z evropské ekonomiky oslabuje sentiment pro pár EURUSD, kde rozdíl ve výnosech a síle obou ekonomik může posunout pár k paritě v roce 2025. Výnosy 10letých dluhopisů nedávno vzrostly na 4,7 %, což je úroveň již vyšší než krátkodobé úrokové sazby. Z pohledu posledního měsíce změnila výnosová křivka svůj tvar a nyní jsou dlouhodobé výnosy výrazně vyšší než krátkodobé sazby.

Pokud zápis Fedu ukáže, že mnoho členů nechtělo hlasovat pro snížení sazeb a budoucí přístup bude opatrnější, nelze vyloučit další růst výnosů, což by mohlo vést k dalšímu tlaku na EURUSD. Nicméně výnosy jsou již extrémně vysoké vzhledem k aktuální měnové situaci. Pro další pokles EURUSD směrem k paritě bude třeba více podnětů. Naopak, v případě vzestupné korekce by měl být pohyb omezen sestupnou trendovou linií, která aktuálně probíhá mírně nad úrovní 1,04.

Zdroj: xStation5

Pár EURUSD dnes opět testuje úrovně, které nebyly zaznamenány od listopadu 2022.

Zdroj: xStation5

Zdroj: xStation5

X-Trade Brokers

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který poskytuje profesionální podmínky pro obchodování CFD na forex, indexy, komodity, kryptoměny a pro investování do akcií a ETF. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tuzemská ocenění Broker roku a Forex broker roku, získaná opakovaně na Investičním summitu MoneyExpo. Pro své klienty nabízí XTB poskytuje profesionální obchodní platformy MetaTrader 4 a xStation 5 s integrovanou kalkulačkou, bezplatné vzdělávání, 24h zákaznickou podporu, bezplatné vzdělávání a denní zpravodajství z finančních trhů.

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 76 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.