Japonská ekonomika roste rychleji, než se očekávalo

Bank of Japan zatím vyčkává.

Japonský HDP v prvním čtvrtletí letošního roku vzrostl o 0,4 % mezikvartálně, resp. o 1,6 % meziročně. Toto větší než očekávané zrychlení růstu následuje po technické recesi: údaj za čtvrté čtvrtletí loňského roku byl revidován směrem dolů na -0,1 % (v přepočtu na roční bázi) poté, co ve třetím čtvrtletí rovněž došlo k poklesu o 1,0 %. Největší podíl na tom měly japonské domácnosti a podniky. Každá z nich přispěla ke čtvrtletnímu růstu 0,3procentního bodu. Příspěvek čistého vývozu byl záporný (-0,3procentního bodu) v důsledku většího poklesu vývozu než dovozu. Zbytek, 0,1procentního bodu růstu, pocházel ze spotřeby vlády.

Údaje o růstu jsou v podstatě vodou na mlýn těm, kteří očekávají zásadní obrat japonské měnové politiky. Spekulace se rozhořely, když Bank of Japan koncem loňského roku nečekaně zdvojnásobila úrokový strop pro desetiletou sazbu. Mezitím poněkud oslabila, ale nikdy zcela nezmizela. Zvláště když se inflace stále plíživě zvyšuje. Deflátor HDP zveřejněný spolu s údaji o růstu dnes ráno zrychlil z 1,2 % ve čtvrtém čtvrtletí 2022 na 2 % meziročně v prvním čtvrtletí 2023. V novějších dubnových údajích pro hlavní město Tokio z konce minulého měsíce se jádrová inflace (CPI bez čerstvých potravin a energií) řítila z 3,4 % na 3,8 % - nejvyšší za více než 40 let. Přesto zůstává trh opatrný. Zatím příliš nesází na změnu měnové politiky a čeká na další, oficiální výklad ze strany Bank of Japan. Nový guvernér BoJ Ueda na svém prvním politickém zasedání 28. dubna prozatím nechal vše při starém, uvidíme, jak tomu bude v polovině června.