ČNB: Relativní jestřábí tón zápisu z květnového zasedání

V pátek byl zveřejněn zápis z posledního zasedání bankovní rady ČNB (3. května), kdy úrokové sazby (7,00%) zůstaly beze změny, ovšem hlasování bylo těsné (4:3). Pro stabilitu sazeb hlasovali guvernér Michl, viceguvernéři Zamrazilová a Frait a člen rady Kubíček. Pro zvýšení sazeb o 25 bazických bodů zvedli ruku Kubelková, Holub a Procházka. Kubelková a Holub dokonce podle zápisu původně chtěli zvýšit sazby o půl procentního bodu. Celkově je vyznění zápisu velmi jestřábí. Bankovní rada řešila, nakolik je rizikovým faktorem růst mezd, zda se může spustit mzdově-cenová spirála a nakolik zůstává ukotvené inflační očekávání. Diskuze zůstává, zda růst mezd už překračuje kritickou mez, anebo je ještě těsně na hraně a situaci lze řešit tím, že úrokové sazby zůstanou na zvýšené úrovni delší dobu. I když pokračuje zpomalování inflace podle prognózy, tak zatím to není pro bankovní radu důvod, aby zvažovala diskuzi o snižování sazeb. Naopak bankovní rada plánuje sazby držet na zvýšené úrovni delší dobu, možná i do začátku příštího roku.

Pro ČNB budou na začátku června důležité výsledky mezd za 1Q a výsledky inflace za květen. Nadále očekáváme, že ČNB na dalším zasedání (21. června) ponechá úrokové sazby beze změny (7,00 %), ale část bankovní rady bude opět hlasovat pro jejich zvýšení.