Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Makroekonomika  |  05.05.2023 10:14:25

Březnové maloobchodní tržby zklamaly (Komentář)

Březnové reálné maloobchodní tržby bez prodejů aut byly v ČR meziměsíčně nižší o 0,7 %, zatímco my jsme očekávali jejich mírný růst. Jako zklamání lze březnový výsledek hodnotit také při srovnání s tržním konsensem. Podle toho měly v meziročním vyjádření maloobchodní tržby klesnout o 6,6 %, zatímco ve skutečnosti došlo k poklesu o 8,1 %. Směrem dolů byl navíc revidován údaj za únor. Původně data pro tento měsíc ukazovala na meziměsíční pokles o 0,4 %, po revizi to však je již -0,7 % m/m.

Výdaje domácností nadále klesají bez ohledu na výrazné zlepšení spotřebitelského sentimentu a zrychlující růst nominálních mezd. Důvěra domácností v ekonomiku byla na začátku roku nejvyšší od vypuknutí války na Ukrajině a podle posledních dat za duben dále rostla. Dubnový údaj tak byl nejvyšší od října 2021. Pomohly k tomu nižší obavy z růstu cen i nezaměstnanosti. Podle předstihových indikátorů na začátku letošního roku navíc došlo k dalšímu zrychlení růstu nominálních mezd. Reálně se mzdy, hlavně kvůli lednovému skoku v cenách energií, však pravděpodobně mezičtvrtletně snížily a meziročně byly podle našeho odhadu nižší o zhruba 6 %. Přetrvávající výrazný pokles reálných mezd, a tedy i kupní síly domácností, je tak pravděpodobně hlavním důvodem nižší spotřebitelské poptávky.

V březnu se meziměsíčně snížily také prodeje automobilů, avšak po předchozím několika měsíčním svižném růstu. Meziměsíčně byly prodeje aut nižší o 0,9 %. Srovnáme-li březnové tržby za prodej aut s předpandemických únorem 2020, tak byly nižší o výrazných 5,2 %, a to i přes oživení z předchozích měsíců, které souviselo s obnovením produkce automobilového průmyslu a větším počtem nevyřízených objednávek. Ještě více pak za předpandemickým obdobím zaostávají tržby bez prodejů aut, konkrétně o 6,4 %.

Podle našeho názoru bude v letošním roce docházet k oživení spotřeby domácností, avšak pouze pozvolným tempem. Po dnešních slabých datech je však pravděpodobné, že za první čtvrtletí spotřeba domácností vykáže další mezičtvrtletní pokles, a to již šestý v řadě. Tempo tohoto poklesu by se ale mělo přeci jen zmírnit. V dalších čtvrtletích by se již měl projevit vyšší růst mezd a probíhající zmírňování růstu cen. Mzdy by tak ve výsledku měly podle našeho odhadu od druhého letošního čtvrtletí začít mezičtvrtletně růst i v reálném vyjádření. K vyšším výdajům domácností by měl dopomoci i již zmíněný nárůst spotřebitelské důvěry, a také skutečnost, že domácnosti stále disponují vyšší mírou úspor.

Autor: Martin Gürtler

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.


Výsledky firem - tržby, zisk


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Po 15:24  Důvěra v českou ekonomiku se v závěru roku lehce zhoršila (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Po 14:56  Kanadský PPI vyšší, než se očekávalo X-Trade Brokers (XTB)
Po 14:13  Co stojí za pádem brazilského realu? X-Trade Brokers (XTB)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688