Šílenství jménem úrokové sazby aneb proč (ne)hrát vabank

 „Ať si centrální banka dělá, co chce, pokud...“ – v poslední době je daná věta bezpochyby nejčastěji doplňována „nesáhne na sazby“. Stačí se podívat přes oceán, co s trhy dělá právě probíhající zasedání FEDu. Ekonomové se shodují, že úrokové sazby půjdou dolů, prozatím ale neexistuje konsensus o kolik. Vzhledem k posledním makrodatům dojde s největší pravděpodobností k redukci o 25 bazických bodů, nicméně snížení až o 0,5 % je stále ve hře. Podobný krok se očekává i od Evropské centrální banky. Proti tomu však v pondělí vystoupil člen bankovní rady ECB Ernst Welteke, podle něhož pro podporu ekonomického růstu Evropy v žádném případě snížení sazeb není potřebné. „Na trhu je k dispozici dostatek likvidity. Co více ECB může dělat?“, hájil vyčkávací taktiku ECB ve francouzském listu La Tribune. Jak dodal, slabý růst evropské ekonomiky není způsoben měnovou politikou nebo úrokovými sazbami, ale nedostatkem důvěry a pomalými strukturálními reformami. Z tohoto úhlu pohledu se mu plány Itálie na podporu evropského hospodářství prostřednictvím investic do dopravy, energetických sítí a výzkumu zdají pochybné, jelikož by mohly vést k prohlubování deficitů veřejných rozpočtů. To by se mohlo následně odrazit ve zvýšení sazeb.

Více informací na I-POINT: http://ipoint.financninoviny.cz/detail.php?article=23284