ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Makroekonomika  |  03.04.2023 17:10:03

Americký průmysl zesiluje signály recese

Indexy ISM sledují aktivitu v americké ekonomice a jimi vysílané signály se rozcházejí. Zatímco ze sektoru služeb dostáváme příznivé informace o pokračující konjunktuře, průmysl postupně zesiluje náznaky budoucí recese. Do toho zapadá také aktuální březnový výsledek, který znamená propad průmyslového indexu na 46,3 z 47,7 bodu, zatímco trh byl nastaven na 47,5. Neutrální hodnotou je u těchto indexů 50.

Nabízí se varianta, že náladu manažerů v průmyslových podnicích mohly přechodně zhoršit turbulence v bankovním sektoru, a to skrze nejistotu o vkladech, rizikových prémiích na úvěrech či obecně jejich dostupnosti. Nevypadá to ale, že by za zhoršením stál tento důvod. Firmy se o bankách nebo úvěrech ve slovních odpovědích prakticky nezmiňují, hlavní slovo mají provozní otázky.

Dílčí indexy pak odhalují, že důležitou roli hrají nové zakázky, které ubývají už rychlým tempem (44,3 bodu). Produkce sice neklesá tak rychle, ale to jen za cenu rychlejšího vyřizování starších objednávek, jejichž zásoba rychle vysychá. Dodavatelé zrychlují, zásoby klesají. Firmy pak podle průzkumu začínají citelněji propouštět. Ne že by trh práce nepotřeboval ochladit, ale je to spíše případ služeb než průmyslu.

Co do výhledu pro ekonomiku nebo měnovou politiku jde pořád o stejný rozpor: Na jednu stranu považujeme ISM za jeden z historicky velmi spolehlivých signálů nadcházejících problémů. Na stranu druhou je tu stále velmi silný trh práce dodávající prostředky spotřebiteli a potažmo sektoru služeb. K vyčerpání nadprůměrných úspor stále nedošlo a ještě to určitě nějaký ten měsíc potrvá. Na finančních trzích vidíme pokles amerických dluhopisových výnosů a úpravu očekávané trajektorie úrokových sazeb mírně dolů. Tlak na dolar se zvýšil, pozice akcií se zhoršila. Stále to vypadá, že investoři přisuzují větší důležitost měkčímu Fedu než riziku zhoršení ekonomiky.


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Et 14:46  Harmonizovaná inflace v Německu beze změny ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Et 11:08  Třetí čtvrtletí v české ekonomice prostě zklamalo (Ozvěny trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)

Přečtěte si také:

04.03.2024Ne-recese a signály výnosové křivky Patria (Patria Finance)
18.09.2023Signály (ne)recese Patria (Patria Finance)
05.09.2022Signály recese jsou stále silnější InstaForex (InstaForex)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688