Ceny vstupů ve výrobě po třech letech klesaly
Index
nákupních manažerů (PMI) pro výrobní sektor zaznamenal v březnu identický
výsledek jako o měsíc dříve a skončil na hodnotě 44,3 bodů. Z pohledu mediánu
trhu se jedná o překvapení ve směru horšího výsledku. Vůči našemu odhadu je
naopak výsledek o několik desetinek lepší. Celkově ale hodnota naznačuje, že český
zpracovatelský sektor se nachází hluboko pod pomyslnou hranicí 50 bodů, která
odděluje expanzi od recese.
Pozitiv lze v
reportu najít méně a stejně jako v předchozích měsících se koncentrují zejména
v oblasti cen.
Pokles poptávky po vstupech vedl k obnovení dodavatelských řetězců, což se
pozitivně projevilo v cenách vstupů. Ty poprvé od ledna 2020 klesaly, a to
dokonce nejrychlejším tempem od roku 2016. To se prozatím neprojevilo v
prodejních cenách, které i kvůli dřívějším rychlým zvýšením cen vstupů v březnu
dále rostly. Zpomalilo alespoň citelně tempo tohoto růstu, které bylo nejslabší
za poslední více jak dva roky.
Pesimistické
zprávy ovšem v reportu opět převažují. Hlavní problémy se na rozdíl od předchozích
měsíců nekoncentrují na nabídkové straně, nýbrž na straně klesající poptávky.
Více jak rok v kuse klesá v české výrobě objem nových zakázek, což se odráží i
v klesajícím tempu výroby. Výraznějšímu zhoršení alespoň prozatím brání
dokončování dřívějších zakázek, které stály z důvodu nedostatku vstupů, a při
nynějším zchlazení poptávky se daří chybějící materiály lépe získávat. I přesto
průzkum mezi nákupními manažery nadále hlásí pokles zaměstnanosti, kde v
posledním půl roce dochází ke kontinuálnímu zhoršování podmínek.
I přes
pesimistické vyznění ale zůstávají výrobní firmy vesměs optimistické a očekávání
ohledně výroby v příštím roce jsou nejlepší od května 2022.
PMI ve výrobě | ||||
|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
v bodech | 44,3 | 44,3 | 43,9 | 44,9 |
Zdroj: Raiffeisenbank, S&P Global, Bloomberg |
Březnový report pro PMI ve výrobě prozatím odpovídá naší prognóze, která předpokládá stagnaci průmyslové výroby v letošním roce. Zatímco v první polovině roku budou problémy v poptávce převažovat, v druhé polovině očekáváme postupné zlepšování podmínek. Ekonomika eurozóny začne nabírat tempo, což se projeví i v růstu zahraničních zakázek, kde nyní průzkum PMI hlásí citelné oslabení. Ke zklidnění došlo i v automotive, kdy některé automobilky hlásily během února a března opětovné nedostatky materiálů, které vedly k odstávkám ve výrobě. Ty se z velké části podle dostupných informací podařilo odstranit, což by mělo bránit průmyslové výrobě ve výraznějšímu poklesu. V aktualizované prognóze očekáváme, že letos bude produkce stagnovat, v příštím roce již očekáváme růst zhruba o 3 %.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?