Akcie dosáhnou vrcholu v tomto kvartálu, pak přijde pokles, varují stratégové JP Morgan
Podle stratégů JPMorgan Chase se mají akcioví investoři, kteří byli ohledně ekonomického výhledu až příliš optimističtí, připravit na zklamání. Říct, že recese je už mimo téma, je příliš předčasné, a to zejména proto, že dopad měnové politiky na ekonomiku může mít jeden až dva roky zpoždění, uvedl v komentáři tým vedený Mislavem Matejkou. A Fed pravděpodobně upraví politiku pouze v reakci na mnohem negativnější makroekonomické pozadí, než trhy aktuálně očekávají, dodali.
"Z historického hlediska akcie obvykle nedosahují dna předtím, dokud není Fed dalece ve fázi snižování sazeb, a ještě nikdy neklesly na minimum v době, kdy Fed s jejich navyšováním ještě neskončil," napsali v pondělí stratégové. "Škody už byly napáchány a jejich dopad je pravděpodobně stále před námi."
Globální akcie letos posílily díky nadějím na otočku Fedu, znovuotevření Číny a zmírňující se evropské energetické krizi. Ale stále se projevují známky toho, že problémem neustále zůstává inflace v USA, která zatěžuje trhy. Obavy vyvolaly také jestřábí komentáře představitelů Fedu, že by americké sazby mohly dosáhnout vyššího maxima, než se původně očekávalo.
Vrchol by pravděpodobně mohly letos akcie zaznamenat v prvním čtvrtletí, řekl Matejka, který je od konce loňského roku na akciích opatrný poté, co byl většinu roku 2022 pozitivní. Jeho tým očekává, že rally odezní s varovnými signály na klíčových monetárních ukazatelích, jako je například silná inverze výnosové křivky a pokles peněžní zásoby v Evropě a USA.
Stratégové JPMorgan nejsou se svým pesimistickým výhledem sami. Michael Wilson z Morgan Stanley, který loni správně předpověděl výprodej akcií, uvedl v nedělním komentáři, že rally na medvědím trhu se „proměnila ve spekulativní šílenství založené na pauze/otočce Fedu, která nepřichází“. A minulý týden stratégové Bank of America pod vedením Michaela Hartnetta uvedli, že pozdější příchod americké recese dopadne na akcie ve druhé polovině roku.
V pondělí stratégové Citigroup pod vedením Roberta Bucklanda uvedli, že už nebudou čekat na maximum na indexu MSCI All Country World Index, protože se již obchoduje na horním konci jejich cílového rozpětí. A dodali, že většina kontrariánských obchodů, které vybízejí k prodeji loňských vítězů a nákupu poražených, ztroskotá. Nyní naopak dávají přednost ropným akciím před technologiemi, které v roce 2023 prudce narostly.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory