Silnější ceny výrobců v USA a jestřábí komentáře z FED poslaly akcie níže

Akciové trhy včera silněji oslabovaly po zveřejnění vyšších než očekávaných inflačních dat v podobě PPI (ceny vstupů výrobců). Po mírně silnějších CPI datech z úterý (u meziroční změny širokého indexu) tak data indikují, že boj s inflací nemusí být ještě tak snadný, jak trh v posledních týdnech začínal započítávat. Trhům nepomohlo, že dva centrální bankéři z FED Bullard a Mesterová řekli, že na posledním zasedání byli pro zvýšení hlavní sazby o 50bb a takové zvýšení by mohlo být vhodné i na tom dalším. Tito bankéři nicméně letos nemají na zasedání hlasovací právo, FOMC tak poslední zvýšení o 25bb přijalo jednohlasně. Je to nicméně jestřábí rétorika, trhy tedy včera „upustily“ trochu optimismu, jež vyvolaly předešlé komentáře guvernéra Powella o zahájené dezinflaci. Pokračující tlak na akcie se nedá vyloučit i dnes. Hodně bude záležet na případných vyjádřeních dalších členů z FOMC a jejich vyznění. V kalendáři je plánován minimálně projev M. Bowmanové.

S tímto vývojem o něco klesají sázky na případné letošní snižování sazeb FED a rostou dluhopisové výnosy.Americké desetiletky jsou nejvýše od konce prosince na 3,9%, poté co předtím klesly k 3,4%. Stále platí, že ocenění akcií je i po včerejším poklesu dost optimistické, kdy riziková prémie (odovzená z výnosového gapu mezi S&P a 10Y americkými výnosy) je pod 2%.

Dnes je také datum pro měsíční expiraci opcí u akcií v USA, což může přidat na volatilitě. Kalendář na ekonomická data není dnes přiliš bohatý, zveřejněn by ale měl být Conference Board Leading economic index, který je sledovaný indikátorem vzhledem k možné recesi. Trh čeká pokračující ochlazování.

Jan Šafránek