Ranní okénko - Data z USA potvrzují únorový hike o 25bb

Dnes v rámci eurozóny budou investory zajímat zápisky z prosincového zasedání ECB, kde již tradičně budou hledat nápovědy o podobě příštího hiku. Většinově je trhem očekáváno 50bodové zvýšení sazeb, byť některé komentáře členů Evropské centrální banky z posledních dnů lze interpretovat tak, že nelze vyloučit ani zpomalení tempa na 25bb. Prezidentka Lagarde sice na posledním zasedání velmi zřetelně naznačila, že další zpomalení se v únoru nechystá, na druhou stranu nebylo by to poprvé, co mezi zasedáními dojde ke změně názoru. To u Fedu je o 25bb hiku takřka rozhodnuto poté, co včerejší data ukázala razantnější zpomalování maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. To vše pak doplnil 0,5% meziměsíční pokles cen amerických výrobců.

V USA dnes bude trhy zajímat tradiční týdenní report ohledně počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Statistika historicky bývá na přelomu roku více rozkolísaná, několik nízkých čísel z posledních týdnů ale naznačuje, že zpomalování trhu práce zatím zvlášť silné není.

Z amerického nemovitostního trhu dorazí statistika nově stavěných domů za prosinec, očekává se zhruba 5% meziměsíční pokles. Proti vrcholu z letošního jara by to představovalo pokles o zhruba 25 %.

Pohled zpět:

Inflace v americké výrobě dosáhla v prosinci meziročně 6,2 %, proti listopadu poklesly ceny o 0,5 %. Je to vůbec poprvé od konce roku 2020, kdy se meziroční inflace u výrobců dostala pod spotřebitelskou inflaci (6,5 %). Největší meziměsíční pokles od začátku pandemie byl tažen především cenami energií a potravin. Po očištění o tyto složky (=jádrová PPI) rostla cenová hladina o 0,1 % m/m, respektive o 5,5 % r/r.

Americké maloobchodní tržby klesly v prosinci meziměsíčně o 1,1 % (očekáváno -0,9 %), revize směrem dolů se pak dočkal i listopadový výsledek (-1,0 % místo -0,6 %). Spotřebitelé tak na pozadí vysoké inflace a rostoucích sazeb začínají šetřit. Pokles o 0,9 % zaznamenal i sektor restaurací a barů, který v rámci reportu zohledňuje vývoj ve službách.

Trojici včerejších dat doplňuje průmyslová produkce. Ta v prosinci poklesla o 0,7 % (očekáváno -0,1 %). I zde se dočkal listopadový výsledek výraznější revize směrem dolů (-0,6 % místo -0,2 %).

Dohromady včerejší data zapadají do scénáře postupného ukončování cyklu zvyšování sazeb. To reflektovaly i dluhopisy s kratší splatností, kdy např. výnos u dvouletého amerického vládního bondu poklesl o 15bb do blízkosti 4,0 % a je tak nejníže od loňského října. Americký akciový index S&P 500 sice na začátku obchodování reagoval pozitivně, nakonec uzavřel s více jak 1% ztrátou. Německý DAX má za sebou středu takřka beze změny, od začátku roku ale přidal již 8 %. Pražská burza především díky akciím Erste posílila o 0,5 %. Dnes kromě ekonomických dat budou na akciovém trhu rezonovat i výsledky některých amerických firem, v čele se společnostmi P&G a Netflix.