Letem světem: ceny průmyslových výrobců zpomalily; sazby ECB; inflace a ČNB; Číňanů nepřibývá, ba naopak
Ceny průmyslových výrobců zpomalily meziroční růst v prosinci na 20,8%. Meziměsíční změny jsou už nějakou dobu záporné, což naznačuje, že meziroční změny v následujících měsících také půjdou rychle dolů. Naopak v případě agro výrobců, kde růst cen vloni byl masivní a vytáhnul i spotřební inflaci nahoru, se snižuje protiinflační působení z posledních měsíců.
Průzkum Bloombergu ukazuje, že konsensuální odhad analytiků ohledně sazeb ECB je zvýšení depozitní sazby z aktuální úrovně 2% na 3,25% v únoru a březnu (2x +50 bodů) a následně v květnu nebo červnu (1x +25 bodů). Nicméně pak by mělo přijít postupné snižování na 3% ve 3Q. Odhad analytiků jde mimo aktuální rétoriku samotné ECB. Ta sice mluví o potřebě dalšího zvyšování sazeb (shoda), ale vůbec nepřipouští v diskuzi potřebu sazby snižovat v letošním roce.
V tom je rétorika podobná ČNB. Několik členů bankovní rady potvrdilo, že inflace na konci roku bude začínat trojkou (pro hnidopichy: a bude jednociferná), nicméně sazby by měly zůstat stabilní na sedmi procentech. Jirka, náš modelář a vrchní prognostik českého makra, nad tím kroutí hlavou. Stabilní sazby nejsou vůbec konzistentní s vpředhledící měnovou politikou: pokud čekám tříprocentní inflaci na konci roku a další pokles ve 2024, tak je nesmysl držet sazby na sedmi procentech. Nebo jinak, pokud říkám, že sazby zůstanou na třech procentech, tak nevěřím prognóze, že inflace tak rychle vyklesá.
Finanční trh očividně více sází na pokles inflace, a tudíž i pokles úrokových sazeb: FRA 9x12, tedy očekávané 3M sazby z 9 měsíců jsou na 6,3 procentech a 1Y1Y swap, tedy implikovaný roční výnos za rok je na 4,6%.
Protiinflančně působí i celá řada surovin: od začátku války se v plusových hodnotách drží už jen plyn, nikl, elektřina a mírně i drahé kovy. Teplá zima a dodávky LNG, avšak nadále snižují ceny plynu a elektřiny.
Počet obyvatel Číny se poprvé za posledních 60 let snížil, a to o 850 tisíc. A demografie odhaduje, že půjde o dlouhodobý trend. Do roku 2050 se počet sníží o 109 milionů.
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- Repo sazba - Úrokové sazby ČNB
- Svět - státy světa a jejich ekonomika
- Zprávy Kurzy.cz - ekonomika, akcie, koruna, euro, dolar, zprávy ze světa.
- Úrokové sazby - úroky z vkladů.
- Srovnání hypoték - porovnání úrokových sazeb a poplatků hypotéky
- Graf úrokových sazeb hypoték
- Akcie ve světě - hodnoty indexů
- Úroková sazba hypotéky
- Srovnání půjček - sazby, podmínky, poplatky
- Sazba D57d, tarif D57d - elektřina
- Kovy - průmyslové kovy, vývoj ceny kovů, suroviny
Prezentace
22.11.2024 Výsledková sezóna: Obhájila Nvidia svou…
18.11.2024 Nejlepší telefon za 2 990 Kč. Motorola má hit…
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Dvojnásobný růst prodeje bytů oproti loňsku: Co to znamená pro ceny?
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak trh reagoval na volby v USA? Historická maxima, ale i prudké propady
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?