Data z USA: ...recese to není, jasný pane!

V minulém týdnu dosáhl počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti jen 216 tisíc a celkově tak stále zůstává pod hladinou 250 tisíc, která je vnímána jako hranice, pod níž je trh práce silný.

V rámci třetího odhadu růstu HDP za třetí čtvrtletí došlo k mírné revizi růstu směrem nahoru, a to z 2,9 % na 3,2 %. Změna to ale zase tak výrazná není, když mezičtvrtletní růst se v USA udává anualizovaný (klasický mezičtvrtletní růst zhruba vynásobený čtyřmi, přesněji se to čtyřkou umocní). Jinými slovy v našem evropském vyjádření by nešlo ani o desetinu procentního bodu. Nicméně i tak jdou data směrem potřeby dalšího zvýšení sazeb.

Předchozí dva mezičtvrtletní poklesy HDP nejsou pro FED důležité. U nás by šlo o technickou recesi, nicméně v USA jsou o krok dále, když recesi stanovuje NBER na základě komplexních dat. A protože trh práce zůstal silný a pokles HDP byl ovlivněn rozpouštěním zásob, za recesi se to nepovažuje. Což je třeba vidět na grafu reálného HDP, kdy v recesích jsou šedé sloupce. 

Jinak se toho včera na makru nebo trzích příliš nestalo. Tak mi dovolte za celý tým Vám popřát klidné a pohodové Vánoce. 

Jiří Polanský, analytik České spořitelny