Ranní okénko - ECB, HDP a PMI…trh čeká nabitý týden
Nový týden přinese pohled zpět (HDP, inflace) i pohled dopředu (PMI, Ifo). ECB bude jednat o intenzitě zvýšení úrokových sazeb a pro bankéře z Fedu začíná platit mediální karanténa před zasedáním příští týden. Český ekonomický kalendář nabízí říjnovou aktualizaci konjunkturálního průzkumu.
Podle čerstvě zveřejněných dat ČSÚ se důvěra v českou ekonomiku dále zhoršila, tentokrát o 0,3 bodu na 89,8. Jedná se o snížení tempa poklesu důvěry, když během září poklesla rovnou o 4 body.
V úterý je na řadě Ifo index, který je obvykle spolehlivým ukazatelem budoucího výkonu německé ekonomiky. Počítáme s dalším poklesem indexu podnikatelského klima z 84,3 na 82,7 bodů. Poklesu se měl dočkat také index očekávání.
Čtvrteční zasedání ECB pravděpodobně skončí zvýšením sazeb o 75bb. To by bylo konsistentní se zápisem z posledního jednání i očekáváním trhu. Současně by měly být signalizovány další hiky. U depozitní sazby je horní hranice neutrálního pásma odhadována na 2,00 %, aktuálně je na 0,75 % a ve čtvrtek se nejspíš posune na 1,50 %. ECB tak ještě nedokončila proces normalizace úrokových sazeb. Pohyb na trhu by spíše než samotné rozhodnutí o sazbách mohly vyvolat případné komentáře o změně aktuálně příznivých podmínek v rámci TLTROs. Další pro trh citlivé téma je držení dluhopisů. Očekáváme, že ECB přestane plně reinvestovat v rámci programu APP během Q2´23, krátce po skončení cyklu zvyšování sazeb.
Konec týdne je plný dat předběžných odhadů HDP za Q3´22 a německé inflace. V eurozóně se mělo dařit ekonomikám orientovaným na turistický ruch (především jih Evropy) a také výrobcům energií (Francie). Naopak pokles se čeká u průmyslově založených ekonomik (Německo). Podle mediánu trhu německá ekonomika poklesla mezikvartálně o 0,2 %, naopak u Francie se počítá s růstem o 0,2 %. V USA se odhaduje růst HDP o 0,6 % mezikvartálně. Důležitá komponenta spotřeby domácností měla přidat 0,3 % po 0,5 % v Q2´22. Výsledek USA by tak měl zmírnit naléhavost úvah o přibližování se k recesi.
David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Okomentovat na facebooku
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.07.2024 Investujte a vybudujte si dodatečný příjem…
28.06.2024 Překoná zlato historická maxima?
25.06.2024 Streamovací platformy z pohledu investora:…
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Pohonné hmoty zdražují. Čeká nás druhé nejdražší léto v historii?
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Měnící se trh s diamanty: Pravé diamanty nemusí být zcela věčné
Miroslav Novák, AKCENTA
Červnové zasedání bankovní rady ČNB – poslední snížení úrokových sazeb o 50 bodů
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets