Argentinskou ekonomiku stále tíží především důsledky dlouholetého politického populismu. - Globální ekonomický výhled - výběr zemí Argentina září 2022

Argentinskou ekonomiku stále tíží především důsledky dlouholetého politického populismu. Těžce zadlužená země se na jaře jen těsně vyhnula dalšímu bankrotu. Dohoda o restrukturalizaci dluhu uzavřená s MMF dává naději na určité umoudření hospodářské politiky. Podmínky v ní obsažené např. omezují financování vlády centrální bankou (což se v Argentině aktuálně děje) a požadují posun ke kladným reálným úrokovým sazbám. To by mělo pomoci krotit vysokou inflaci, jež zemi dlouhodobě sužuje. Červencová rezignace ministra financí, který stál za ujednáním zmíněné dohody, však důvěru v reformní úsilí poněkud nahlodala.

Hospodářský růst postupně zpomaluje a nejinak tomu bude i na výhledu. Problémy jsou strukturálního rázu a sahají před pandemii koronaviru. V roce 2021 ekonomika zažila postkovidový růst, úroveň HDP však dosahuje jen hodnot vídaných kolem roku 2010. Nezaměstnanost po kovidu klesala zpět na obvyklých 7 % a růst mezd udržuje tempo s pádivou inflací, takže reálný příjem domácností není výrazně ohrožen. Prorůstový efekt dřívější monetární a fiskální expanze se však již vyčerpal a jiné zdroje hospodářského růstu zdá se nejsou k dispozici. Ve druhé polovině letošního roku se tak čeká recese. Analytici CF předpokládají letos růst HDP o 3,2 % a v roce příštím pak další zpomalení až na 0,4 %. 

Inflace vytrvale zrychluje, centrální banka jí se zvyšováním sazeb nestačí. Meziroční růst spotřebitelských cen na počátku letošního roku opustil 50% tempo, jež se v posledních pěti letech stalo v Argentině vcelku obvyklým, a zamířil vzhůru. V srpnu činila oficiální míra inflace už 78,5 %. Centrální banka v souladu s dohodou uzavřenou s měnovým fondem přikročila k sérii razantních zvýšení základní úrokové sazby. Ta tak od počátku roku vystoupala z 38 % až na aktuálních 69,5 %. Inflace podle respondentů CF letos překročí 90 % a v příštím roce zpomalí jen mírně. Nový ministr financí, jmenovaný v srpnu, přispěchal centrální bance na pomoc příslibem (blíže neurčené) fiskální přísnosti. Ani to však nezastavilo pokračující propad argentinského pesa, jehož oficiální kurz už překročil úroveň 140 ARS/USD (100 ARS/USD v lednu 2022, 60 ARS/USD v lednu 2020 a 8 ARS/USD v roce 2015). Neoficiální kurz – vzhledem ke stále platným přísným kapitálovým kontrolám – je přitom zhruba dvojnásobný, byť v posledních týdnech lehce posílil.