Kofola dnes po uzavření trhu oznámí výsledky za letošní 2Q - čekáme potvrzení růstu nákladových tlaků

Kofola dnes po 17:00 oznámí výsledky za druhý kvartál 2022. Očekáváme 20% růst tržeb na 2,17 mld. Kč hlavně díky post-covidovému oživení HoReCa a Fresh&Herbs segmentů v ČeskoSlovenském regionu a také díky silné turistické sezóně v Adriatickém regionu. Odhadujeme, že HoReCa segment byl vyjma Slovenska již na či nad předpandemickými úrovněmi.

Na druhé straně očekáváme zvýšené nákladové tlaky a klesající marže kvůli rostoucím cenám vstupů, na úrovni hrubých nákladů hlavně PET granulátu a sladidel. Kofola pro pokrytí rostoucích nákladů zvyšovala ceny výrobků kolem 10%, to nicméně pravděpodobně plně nevykompenzuje rostoucí náklady a očekáváme tak meziroční pokles upravené EBITDA marže z 21% na 14% a 20% pokles upraveného EBITDA zisku na 303 mil. Kč. Na čistý zisk budou dále působit negativně rostoucí finanční náklady a upravený čistý zisk odhadujeme meziročně přes 40% nižší na 76 mil. Kč.

Celkově tak očekáváme, že výsledky ukážou rostoucí nákladové tlaky napříč kategoriemi, což pravděpodobně nebylo plně kompenzováno růstem cen výrobků. Na druhé straně očekáváme silný růst tržeb. Očekáváme, že management potvrdí výhled pro celý rok na upravený EBITDA zisk na spodní hranici rozpětí 1,08-1,20 mld. Kč a také, že potvrdí dividendovou politiku se záměrem vyplatit ročně kolem 300 mil. Kč, což by implikovalo meziročně stabilní dividendu 13,5 Kč/akcii (hrubý výnos asi 4,7%). Návrh dividendy má firma v plánu sdělit 5.září