Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  17.08.2022 11:08:58

Není třeba posílat ekonomiku do recese, akcie půjdou nahoru - JPMorgan

Úvahy o přechodných inflačních tlacích již vyletěly oknem, ale já se domnívám, že částečně skutečně přechodné jsou a ukazují to i poslední data. Pro Bloomberg to uvedl David Kelly z JPMorgan Asset Management, který v této souvislosti upozornil třeba na klesající ceny paliv či letenek. K tomu je zřejmé, že dochází k utlumení ekonomické aktivity a to vše se projevuje na inflaci. Je tak možné, že sazby budou na svém vrcholu níž, než se doposud čekalo, a to by podle experta mělo pomáhat akciovému trhu.

Kelly připomněl, že za současnou inflací stojí i faktory, které budou působit delší dobu. Patří mezi ně třeba mzdy či nájmy. Nicméně celkový vývoj ukazuje, že „není třeba posílat ekonomiku do recese“. V srpnu přijdou podle investora opět dobrá inflační data, která budou ukazovat na zpomalující inflační tlaky. To by se mělo projevit na akciovém trhu, protože právě téma inflace jej doposud brzdilo.

Investor míní, že Fed může zvednout sazby o 50 bazických bodů v září a pak o 25 bazických bodů. Není si ale jistý tím, že k dalšímu růstu sazeb by mělo dojít v prosinci. Sazby by tak mohly dosáhnout vrcholu mezi 3 – 3,25 %. Výnosy desetiletých vládních dluhopisů by se nemusely od krátkodobých sazeb moc lišit. Pro akcie je to nadále dobré prostředí, protože z historického hlediska by stále šlo o prostředí nízkých sazeb.

Bloomberg uvedl, že Morgan Stanley považuje možný prudký pokles inflace za něco, co by poškodilo ziskové marže firemního sektoru. Kelly míní, že pokud by došlo například k poklesu cen energií, projevilo by se to skutečně na ziskovosti sektoru. Problémem firemního sektoru jsou ale nyní rostoucí mzdové tlaky, a pokud by inflace ochladla, firmám jako celku by to prospělo. Jinak řečeno, nižší inflace by z dlouhodobějšího hlediska naopak společnostem pomohla udržet si jejich marže, protože by eliminovala mzdové tlaky.

Následující graf ukazuje vývoj jádrové inflace v USA a porovnává jej s jednotkovými náklady práce (náklady práce upravenými o produktivitu).

JPMorgan: Není třeba posílat ekonomiku do recese, akcie půjdou nahoru
Zdroj: Twitter, Sober Look

Meziroční růst nákladů práce se v USA podle grafu zvedá spolu s vyšší jádrovou inflací, tempo jejich růst se nyní pohybuje u 10 %.

(Zdroj: Bloomberg)

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Okomentovat na facebooku






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688