Není třeba posílat ekonomiku do recese, akcie půjdou nahoru - JPMorgan
Úvahy o přechodných inflačních tlacích již vyletěly oknem, ale já se domnívám, že částečně skutečně přechodné jsou a ukazují to i poslední data. Pro Bloomberg to uvedl David Kelly z JPMorgan Asset Management, který v této souvislosti upozornil třeba na klesající ceny paliv či letenek. K tomu je zřejmé, že dochází k utlumení ekonomické aktivity a to vše se projevuje na inflaci. Je tak možné, že sazby budou na svém vrcholu níž, než se doposud čekalo, a to by podle experta mělo pomáhat akciovému trhu.
Kelly připomněl, že za současnou inflací stojí i faktory, které budou působit delší dobu. Patří mezi ně třeba mzdy či nájmy. Nicméně celkový vývoj ukazuje, že „není třeba posílat ekonomiku do recese“. V srpnu přijdou podle investora opět dobrá inflační data, která budou ukazovat na zpomalující inflační tlaky. To by se mělo projevit na akciovém trhu, protože právě téma inflace jej doposud brzdilo.
Investor míní, že Fed může zvednout sazby o 50 bazických bodů v září a pak o 25 bazických bodů. Není si ale jistý tím, že k dalšímu růstu sazeb by mělo dojít v prosinci. Sazby by tak mohly dosáhnout vrcholu mezi 3 – 3,25 %. Výnosy desetiletých vládních dluhopisů by se nemusely od krátkodobých sazeb moc lišit. Pro akcie je to nadále dobré prostředí, protože z historického hlediska by stále šlo o prostředí nízkých sazeb.
Bloomberg uvedl, že Morgan Stanley považuje možný prudký pokles inflace za něco, co by poškodilo ziskové marže firemního sektoru. Kelly míní, že pokud by došlo například k poklesu cen energií, projevilo by se to skutečně na ziskovosti sektoru. Problémem firemního sektoru jsou ale nyní rostoucí mzdové tlaky, a pokud by inflace ochladla, firmám jako celku by to prospělo. Jinak řečeno, nižší inflace by z dlouhodobějšího hlediska naopak společnostem pomohla udržet si jejich marže, protože by eliminovala mzdové tlaky.
Následující graf ukazuje vývoj jádrové inflace v USA a porovnává jej s jednotkovými náklady práce (náklady práce upravenými o produktivitu).
Zdroj: Twitter, Sober Look
Meziroční růst nákladů práce se v USA podle grafu zvedá spolu s vyšší jádrovou inflací, tempo jejich růst se nyní pohybuje u 10 %.
(Zdroj: Bloomberg)
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Americké prezidentské volby za dveřma. Jaký vliv bude mít výsledek na žlutý kov?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?