Čas koupit ERSTE? A KB již také? / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 18. 7. 2022

Loni jsem se v komentáři pro BIG obdobně zaobíral hlavními "domácími" bankovními tituly. Titulek článku byl téměř totožný, jen místo "koupit" jsem uvedl "prodat". Bankovní tituly totiž mířily kurzově k výšinám. Přestože jsme v mezičase mohli zaznamenat očekávané nižší ceny, vyložený zlom přišel až později. Letos a o to jakoby výrazněji.

Akcie ERSTE pro kurzový vývoj v domovské "rozhodující" Vídni našly svůj vrchol pro mne překvapivě až u 45 EUR. Tedy u nás na pražské burze prakticky až u hranice 1 100 Kč. Jenže nic neroste do nebe. Neuplynulo mnoho vody a koupit šly již i za polovic. Začátkem prázdnin se totiž ve Vídni obchodovaly i za méně než 22,50 EUR. Dle mého právě technicky a psychologicky zajímavá úroveň pro opětovné zahájení budování pozice. Psychologicky právě z důvodu, že je akcie o 50 % od maxim levnější. A na akciovém trhu lze nalézt spousty případů, kdy titul takto našel své dno. Naposledy jsem na tuto situaci upozorňoval na konci května u akcií Tesla v článku "Zreálnění dokonáno? Tesla přišla již o polovinu hodnoty". Od té doby si akcie Tesla drží vyšší úrovně.

Jestli už jsme pro nejbližší měsíce viděli dno u akcií ERSTE, je samozřejmě otázkou. V případné cestě směrem k vyšším úrovním totiž vidím prvotně technickou rezistenci, dle mého výraznou, u hranice 25 EUR. Titul se ji pokoušel již prvně v tomto týdnu překonávat, avšak právě neúspěšně. Vzhledem k riziku ekonomického vývoje zkrátka v návaznosti u akcií ERSTE spíše ještě vidím nyní postranní trend s vidinou opětovného testování zmiňované hranice 22,50 EUR. A v případě jejího proražení se můžeme těšit na ještě levnější nákupy. Možná i na úrovni 20 EUR. A kdo chce mít část portfolia v akciích ERSTE, v danou dobu bych již z dnešního pohledu viděl ideální okamžik mít takovou pozici plně otevřenou. A začít vzhlížet lepší zítřky v ekonomice, které doufejme, přijdou.

Na akciích Komerční banky jsme se ještě zlevnění o polovinu nedočkali. Poměrně logicky, když titul je v porovnání historicky kurzově méně náchylný na negativní akciové výprodeje. A dividendově atraktivnější. Na zajímavé cenové úrovně pro opětovné otevírání pozice jsme se však již dostali. Po proražení úrovní u 640-650 Kč jsem nicméně vzhlížel na ceny u 600 Kč. Zatím marně. A vidina brzkého reportu solidních hospodářských výsledků za 2. čtvrtletí asi už tolik prodejců nyní nepřinese.

Česká spořitelna, jako zlaté vejce ERSTE, těží obdobně jako KB ze situace na domácím mezibankovním trhu, kde některé banky poslední měsíce enormně vydělávají na ČNB, resp. střadatelích. A kupodivu stále beze změny trendu.

V té souvislosti možno zmínit právě s účinností ode dneška (čtvrtka 21. 7.), nový úrokový ceník platný pro klienty KB. Přestože ze strany ČNB se dvoutýdenní repo sazba dostala již před měsícem na 7 %, resp. diskontní sazba na 6 %, klienti KB si mohou o vyšších úrokových sazbách nechat jen zdát (anebo se probudit a jít ke konkurenci). Zkrátka KB také v novém ceníku nenabízí nic atraktivního - u běžných účtů stále nulu, u spořicích účtů pak jen 2% úrok. Tedy jen třetinu toho, co bez problémů obratem ruky KB dostává z peněz klientů od ČNB. Při lepší variantě si klient může přijít na 3,3 %, avšak pouze v případě, když splní podmínky investicí dalších prostředků do fondů ve skupině. Pro klienty zkrátka, zvláště k inflaci a sazbám ČNB, směšné úroky. Přinejmenším v této oblasti to však naopak podpoří ziskovost KB. Připomenout možno, že ke konci 1. čtvrtletí jen běžné vklady klientů u KB již překonaly tisíc miliard, resp. tedy bilión korun!

Jak u nás banky nyní vydělávají na klientech, se dozvíme v úvodu srpna. Česká spořitelna, potažmo ERSTE zveřejní výsledky v pondělí 1. srpna, zmiňovaná KB pak o dva dny později.

NÁZOR EXPERTA: Jiří Zendulka, Kurzy.cz

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 18. 7. 2022.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 15. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 223,76	1 238	1 228	↑ 1,12	1 100 - 1 400	4	2
Dow Jones (US)	31 288,26	31 475	31 125	↑ 0,60	30 000 - 34 000	3	3
NASDAQ C.(US)	11 452,42	11 983	11 650	↑ 4,64	10 500 - 13 500	4	2
FTSE 100 (VB)	7 159,01	7 067	7 075	↓ -1,29	6 800 - 7 400	2	4
DAX (Něm.)	12 864,72	13 583	13 250	↑ 5,59	13 000 - 14 800	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	26 788,47	26 842	26 550	↑ 0,20	25 800 - 29 500	2	4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 15. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 223,76	1 259	1 253	↑ 2,89	1 100 - 1 500	4	2
Dow Jones (US)	31 288,26	31 742	31 225	↑ 1,45	28 000 - 36 000	3	3
NASDAQ C.(US)	11 452,42	12 133	11 800	↑ 5,95	10 800 - 14 000	4	2
FTSE 100 (VB)	7 159,01	7 333	7 375	↑ 2,44	7 000 - 7 700	4	2
DAX (Něm.)	12 864,72	13 567	13 350	↑ 5,46	12 500 - 15 200	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	26 788,47	27 258	27 025	↑ 1,75	25 500 - 30 500	4	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities
Tomáš Pfeiler - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - Imperial Finance
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.