USA: Inflace v červnu na novém 40letém maximu

Inflace v USA v červnu nečekaně zrychlila na 9,1 % r/r (8,6 % r/r v květnu; oček. 8,8 %), což je nejvyšší hodnota od roku 1981. Výše inflace, ale i detailní výsledky tlumí očekávání, že vysoká inflace rychle odezní. Vůči květnu se ceny zvedly v průměru o 1,3 % m/m a velkou položkou byl růst cen pohonných hmot (11 % m/m), který tvořil skoro 2 pětiny celkového nárůstu. Ale vedle toho vývoj jádrové inflace (bez potravin a energií) tvořil velkou část překvapení a ukazuje, že inflační vývoj se v ekonomice zabydluje a stává se z něho stále robustnější proces.

Růst cen služeb (5,5 % r/r) a také nájmů (5,8 % r/r) zrychlil na nejvyšší úrovně od přelomu 80. a 90. let. Obě položky mají jednak velkou váhu ve spotřebním koši, ale hlavně mají velmi stabilní dynamiku cen. V okamžiku, kdy začnou růst, obvykle nejde o krátkodobý výkyv jako u cen zboží, ale rostou stabilně po delší dobu. Právě ceny bydlení tvoří 1/3 spotřebitelského koše.

Celkově výsledky inflace podporují očekávání, že Fed bude pokračovat v razantním utahování měnové politiky a výrazný obrat inflační dynamiky není zatím na dohled. Výnos 2letého dluhopisu se v reakci na výsledky inflace zvedl o 15 bodů na 3,20 %, u delších splatností výnosy zůstaly bez větší změny. Dolar k euru i přes výkyvy zůstal těsně nad úrovní 1,00 USD/EUR.